Bật mí mối tương quan giữa NFT và ETH 

Giới thiệu

Các dự án NFT có giá trị nhất tồn tại trên chuỗi khối Ethereum. Ethereum đã xử lý hơn 246 triệu đô la Mỹ về khối lượng giao dịch. Các giao dịch trên thị trường chủ yếu được tính bằng ETH. Khi giá trị của ETH giảm xuống còn 1 nghìn đô la Mỹ từ mức cao nhất mọi thời đại trên 4 nghìn đô la Mỹ của nó, định giá NFT đã bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm này.

Giá trị thị trường NFT và ETH được tính như thế nào?

Vốn hóa thị trường là một số liệu để phân tích giá trị USD của một công ty, bộ sưu tập NFT hoặc tiền mã hoá. Số liệu này dựa trên giá cổ phiếu hiện tại của tài sản và tổng số cổ phiếu đang lưu hành của nó. Vì cả cổ phiếu và tiền mã hoá đều là tài sản có thể thay thế, vốn hóa thị trường của các loại tài sản này được tính bằng cách nhân tổng số cổ phiếu đang lưu hành với giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu.

Trong các NFT, mỗi NFT trong một bộ sưu tập có thể có một giá trị khác nhau vì độ hiếm và các yếu tố khác. Thị trường NFT cũng bao gồm các token ERC-1155 (Có thể thay thế được). Để giải thích cho cả hai trường hợp và cung cấp đại diện chính xác về tổng giá trị của bộ sưu tập NFT, một số nền tảng NFT tính giá cổ phiếu là giá trị lớn nhất giữa giá sàn của bộ sưu tập NFT và giá giao dịch mới nhất của nó. Cơ chế này cung cấp khả năng tính ra các NFT có giá trị cao từ bộ sưu tập và tính giá trị lớn hơn của chúng.

Tại sao vốn hóa thị trường lại quan trọng?

Vốn hóa thị trường đóng một vai trò quan trọng trong việc đánh giá tiềm năng đi lên của một dự án. Vốn hóa thị trường là một chỉ báo về số tiền mà một nhà đầu tư sẵn sàng trả cho các NFT trong một bộ sưu tập. Mặc dù giá trung bình của bộ sưu tập NFT có thể được đánh giá quá cao hoặc được định giá thấp hơn, nhưng vốn hóa thị trường là một cách chính xác hơn để xác định tổng giá trị của bộ sưu tập NFT.

Trước khi đầu tư vào một dự án NFT, điều quan trọng là phải chú ý đến vốn hóa thị trường của công ty cùng với giá sàn và giá trung bình. Vốn hóa thị trường là sự thể hiện rủi ro và giá trị của một dự án. 

1- Quản lý rủi ro

Giảm thiểu rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư là những thành phần quan trọng của một chiến lược đầu tư NFT thành công. Quản lý rủi ro và nhận thức được các kịch bản có thể xảy ra có thể hướng dẫn các nhà đầu tư đưa ra quyết định tốt hơn trong bối cảnh thị trường bơm và phá giá. Dự án NFT vốn hóa thị trường cao nhìn chung ít biến động hơn so với các dự án mới và có vốn hóa thị trường thấp.

2- Giá trị

Trạng thái hiện tại của thị trường quyết định giá trị vốn hóa thị trường. Số liệu này có thể giúp các nhà đầu tư đánh giá cách các nhà đầu tư khác định giá NFT. Giá trị hiện tại của bộ sưu tập NFT giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư xác định các dự án có giá trị cao.

Mối tương quan giữa ETH và NFT

Việc bán tháo chóng mặt sau các đợt thanh lý rầm rộ đã khiến giá ETH giảm mạnh. Thị trường NFT chủ yếu được tính bằng ETH, hầu như tất cả các giao dịch NFT được thực hiện bằng ETH hoặc WETH.

ROI dựa trên NFT và ETH

Vốn hóa thị trường ETH đã giảm từ mức cao nhất vào đầu tháng 12 năm 2021 ở khoảng 550 tỷ đô la Mỹ xuống dưới 130 tỷ đô la Mỹ vào tháng 6 năm 2022. Tuy nhiên, NFT đã không tránh khỏi sự sụp đổ của thị trường ETH. Cả vốn hóa thị trường ETH và vốn hóa thị trường NFT đều giảm cùng nhau trong ba tháng qua.

Biểu đồ dưới đây minh họa lợi nhuận vốn hóa thị trường ETH và NFT tăng trở lại. Trong biểu đồ tăng trở lại, cả hai giá trị đều bắt đầu bằng 100, trên 100 tài khoản sẽ tăng và xuống dưới 100 hiển thị sẽ giảm so với giá trị ban đầu. Xu hướng giảm chung cho cả ETH và NFT cho thấy mối tương quan chặt chẽ của chúng.

Lợi nhuận vốn hóa thị trường ETH và NFT được tăng lại trong 3 tháng qua

Một điểm dữ liệu thú vị khác từ biểu đồ là khả năng phục hồi của thị trường NFT so với ETH trong chu kỳ giảm hiện tại. Trong khi ETH đã giảm hơn 50% so với vốn hóa thị trường ban đầu, thị trường NFT chỉ giảm 30%.

Tại sao NFT giảm ít hơn ETH?

Cần xem xét rằng NFT là một tập hợp con rất nhỏ và thích hợp của các thị trường đầu cơ. NFT hợp nhất văn hóa và nghệ thuật với tài chính và giao dịch, đồng thời cung cấp một phương thức phi tập trung để kết nối người sáng tạo với người hâm mộ. ETH có mức độ phổ biến hơn NFT. Ngoài ra còn có các quỹ khổng lồ với đòn bẩy cao trên thị trường tiền mã hoá đã bị thanh lý mạnh trong vài tuần qua. Tất cả những động lực này đã cùng nhau diễn ra để gây ra sự sụt giảm lớn hơn về vốn hóa thị trường của ETH. NFT là một thị trường rất nhỏ so với ETH. Biểu đồ dưới đây minh họa quy mô thị trường của hai tài sản.

Các quỹ lớn và các nhà tạo lập thị trường đầu tư rất nhiều vào các tài sản tiền mã hoá hàng đầu như Bitcoin và Ethereum. So với NFT, tiền mã hoá là một lĩnh vực thị trường trưởng thành trong hệ sinh thái blockchain.

Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ vốn hóa thị trường NFT/ETH từ cuối tháng 3 đến tháng 6 năm 2022. Chúng ta có thể quan sát thấy tỷ lệ NFT/ETH tăng lên. Tỷ lệ này tăng từ dưới 0,1 lên chỉ trên 0,1 cho đến giữa tháng Sáu. Tuy nhiên, tỷ lệ này đã có xu hướng tăng kể từ giữa tháng Sáu. Thị trường NFT tiếp tục tăng trưởng nhanh hơn các tháng trước và tỷ lệ này thậm chí đạt 0,18. Sự tăng trưởng của tỷ lệ cho thấy sự tăng trưởng về quy mô của thị trường NFT so với ETH và cuối cùng định lượng cách các NFT chính thống đang phát triển ở một mức độ nào đó.

Hệ số tương quan

Hệ số tương quan của hai điểm dữ liệu cung cấp cho chúng ta những hiểu biết sâu sắc về mức độ phụ thuộc của chúng vào nhau. Nghiên cứu mối tương quan của hai biến số cho phép chúng ta hiểu được các động lực ảnh hưởng của mỗi giá trị.

Hệ số tương quan gần bằng 1 có nghĩa là mối quan hệ 1-1 giữa hai giá trị. Trong trường hợp này, điều đó có nghĩa là thị trường NFT theo sát vốn hóa thị trường của ETH. Một trường hợp khác có thể là giá trị vốn hóa thị trường NFT và ETH không có sự tương quan và hệ số tương quan sẽ gần bằng không. Chúng ta có thể sử dụng biểu đồ phân tán để minh họa mối tương quan giữa vốn hóa thị trường NFT và khối lượng. Trước khi xem xét kết quả, các biểu đồ dưới đây cho thấy mỗi kịch bản về mối tương quan tích cực, tiêu cực hoặc bằng không hiển thị như thế nào trong biểu đồ phân tán.

Biểu đồ phân tán cũng có thể cho thấy sức mạnh của mối tương quan giữa hai giá trị. Các biểu đồ trên là tất cả các trường hợp lý thuyết về tương quan hoàn toàn dương, âm hoặc bằng không. Tuy nhiên, trong thế giới thực, những mối tương quan này có thể yếu hơn hoặc thậm chí cho thấy các xu hướng phụ.

Độ mạnh của các mối tương quan này thay đổi tùy thuộc vào chu kỳ của thị trường.

Biểu đồ dưới đây minh họa mối tương quan giữa vốn hóa thị trường NFT và ETH trong 3 tháng qua. Trục x đại diện cho tổng vốn hóa thị trường NFT đã tăng lên hơn 38 tỷ đô la Mỹ vào thời điểm đỉnh cao. Trục y minh họa vốn hóa thị trường Ethereum trong cùng khoảng thời gian 3 tháng.

Tuy nhiên, khi mở rộng khoảng thời gian lên 1 năm, các mối tương quan không phải lúc nào cũng âm hoặc dương. Đã có những thời điểm trên thị trường NFT rằng các mối tương quan là cả âm và dương. NFT không phải là người đi theo xu hướng của ETH. Các thị trường tăng giá dành riêng cho NFT, doanh số bán hàng lớn, nhiều cá voi hơn tham gia vào thị trường NFT và sự xuất hiện của các Blue-chip mới đều có thể góp phần làm cho thị trường NFT trở nên độc lập hơn với thị trường ETH. 

NFT có thể trở thành người bảo vệ chống lại việc phá giá tiền mã hoá không?

Hơn bất cứ điều gì, tương quan gần bằng 0 cho thấy sự độc lập với tài sản khác trong khi tài sản có tương quan âm được sử dụng như một hàng rào chống lại các tài sản khác. Một ví dụ cụ thể là phòng ngừa rủi ro chống lại sự mất giá của đô la Mỹ bằng cách nắm giữ các tài sản như vàng. NFT và các bộ sưu tập kỹ thuật số đôi khi có tiềm năng được sử dụng như một hàng rào chống lại sự sụt giảm có thể xảy ra đối với các loại tiền mã hoá như ETH. 

Crypto đã tham gia vào thị trường gấu từ đầu năm 2022. Nhưng cơn sốt NFT vẫn tiếp tục và các dự án như Otherdeed và Moonbirds đã thành công rực rỡ trong thị trường gấu Crypto. Biểu đồ dưới đây thu hẹp khoảng thời gian xuống còn 3 tháng.

Biểu đồ dưới đây minh họa mối tương quan Pearson giữa hai cặp này trong tháng qua. Trong khoảng thời gian này, mối tương quan giữa ETH và BTC đã rất gần bằng 1 và gần như giữ nguyên trong ba tháng này. Tuy nhiên, mặc dù các NFT bắt đầu giai đoạn với mối tương quan gần bằng 1, kể từ ngày 13 tháng 6, các NFT đã có xu hướng tương quan âm với ETH. So với đầu tháng, NFT gần đây đã chuyển sang một mối tương quan biến động hơn. Điều này có thể do một số sự kiện cụ thể đối với NFT gây ra:

• Các bộ sưu tập Blue-chip và các công ty như Yuga Labs giới thiệu các thông báo mới
• NFT NYC

Tổng kết

Trong những tuần qua, thị trường tiền mã hoá đã bị tác động bởi các sự kiện vĩ mô mới nhất. Sự sụp đổ lớn của LUNA vào đầu tháng 5 là sự mở đầu cho cuộc suy thoái tiền mã hoá đã xảy ra như một phản ứng đối với việc tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed Hoa Kỳ.

Sự nôn nao từ chu kỳ tăng giá của thị trường tiền mã hoá trong đại dịch toàn cầu hiện đã chuyển sang các sự kiện thanh lý và các quỹ đầu cơ mất vị trí đòn bẩy cao của họ. Nhà đầu tư tiền mã hoá trung bình cũng đã trải qua sự sụt giảm nghiêm trọng trong tổng giá trị danh mục đầu tư của họ.

Thị trường NFT không miễn nhiễm với làn sóng gấu đã đánh chìm thị trường tiền mã hoá. Cần lưu ý rằng mặc dù NFT về cơ bản có các động lực và đề xuất giá trị khác với De-Fi và tiền mã hoá, giống như cách thị trường chứng khoán và tiền mã hoá tăng và giảm cùng nhau, nhưng cùng một động lực có thể tác động đến tâm lý thị trường NFT.

Những mối tương quan mạnh mẽ này giữa ETH và NFT tạo cơ hội để xác định các mức giảm và điểm cao của thị trường NFT. Tuy nhiên, đôi khi thị trường NFT không liên quan đến ETH. Điều này cho thấy rằng NFT có thể được coi là một loại tài sản độc lập tại thời điểm cường điệu hữu cơ đối với NFT. Như chúng ta cũng đã thấy, thị trường NFT có ít thay đổi mạnh mẽ hơn so với thị trường ETH trong tuần qua. Điều này chủ yếu là do các vị thế đòn bẩy trong thị trường ETH và việc thanh lý đang làm tăng áp lực mua. NFT vẫn còn một chặng đường dài để trở thành xu hướng chủ đạo.