Bật mí hiện trạng dự án Ethereum (Phần 1)

Sơ lược về Ethereum

Blockchain Ethereum là một nền tảng xác thực giao dịch và lưu trữ dữ liệu phi tập trung. Có hàng nghìn token và ứng dụng riêng lẻ được xây dựng trên nền tảng của Blockchain Ethereum. Giao thức đã được công nhận rộng rãi sau khi phát triển một hệ sinh thái tài chính phi tập trung và gần đây là nhiều trường hợp sử dụng Web3 thú vị. Giao thức đã thực hiện chuyển đổi từ từ Proof of Work sang Proof of Stake vào ngày 15 tháng 9 năm 2022. Hiện nay, Ethereum là loại tiền mã hóa lớn thứ 2 chỉ đứng sau Bitcoin.

Số liệu chính 

Phân tích hiệu suất

Điểm nổi bật trong Q3

Thị trường tiền mã hóa đã hồi sinh vào Quý 3 năm 2022, một phần lý giải cho điều này là sự phục hồi vĩ mô trong Quý 2. Vào ngày 15 tháng 9, Ethereum đã thực hiện thành công thay đổi mô hình đồng thuận từ Proof of Work (POW) sang Proof of Stake (POS). Sự chuyển đổi này đã mở ra một kỷ nguyên mới cho nền tảng hợp đồng thông minh lớn nhất này. Phần thưởng sau sự kiện The Merge giảm từ khoảng 13.500 ETH xuống còn 2.000 ETH, điều này đã làm giảm đáng kể chi phí bảo mật của mạng.

Địa chỉ và giao dịch hoạt động vẫn ổn định trên Ethereum với những thay đổi tương đối nhỏ. Trong khi các địa chỉ và khối lượng có thể đánh dấu vào việc áp dụng tiền mã hóa rộng lớn hơn thì những số liệu này trên Ethereum sẽ đến từ các giải pháp Layer 2…

Doanh thu của Ethereum đã giảm bởi sự kết hợp của sự đi xuống chung của thị trường, tăng khối lượng trên các Layer 2 và nâng cấp trong các hợp đồng giao thức về hiệu quả phí gas. Do đó, tổng phí đã giảm một cách đáng kể trong Quý 3, giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020. Nếu các khoản phí này tiếp tục giảm vào nửa sau của năm, chúng sẽ trực tiếp tác động đến staking yields trong một thế giới sau The Merge.

Hiệu suất mạng

Số lượng giao dịch Ethereum phần lớn vẫn bị giới hạn trong một phạm vi nhất định kể từ khi triển khai EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021. 

Trong Quý 3, số lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 1,2 triệu, tăng 6% so với quý trước. Sự tăng trưởng được quan sát thấy trong giao dịch chuyển ETH và giao dịch DeFi tăng 7% và 14% tương ứng với 415.000 và 82.000 giao dịch hàng ngày. Trong khi đó, giao dịch NFT và cầu nối giảm. Các giao dịch NFT giảm 17% trong quý xuống còn 181.000 giao dịch mỗi ngày và giao dịch cầu nối giảm 41% xuống còn 9.000 giao dịch mỗi ngày.

Địa chỉ hoạt động tự nhiên tuân theo một mô hình tương tự như số liệu thống kê với số lượng giao dịch. Có 550.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày trong quý, tăng 5% so với quý trước. Sự tăng trưởng chủ yếu là do sự gia tăng đột biến về các địa chỉ hoạt động vào ngày 27 tháng 7 năm 2022, khi Chandler Guo, một thợ đào Ethereum nổi tiếng, công bố kế hoạch cho một đợt fork Ethereum PoW, cùng với một số “hoạt động bảo trì” ví từ Binance. Quan trọng nhất, hoạt động có thể không phải do một lượng lớn người dùng mới hoặc một ứng dụng mới.

Trong khoảng thời gian này, nguồn cung Ethereum đã tăng 0,7% tương đương 4,2% hàng năm. Tất cả lạm phát đều đến từ phần thưởng PoW khi khoản tiền đốt từ phí cơ sở giao dịch cao hơn một chút so với mức lạm phát từ phần thưởng Beacon Chain.

ETH trong các hợp đồng thông minh đã có xu hướng tăng lên kể từ năm 2020 khi tài sản này ngày càng được sử dụng nhiều hơn trong DeFi và các ứng dụng khác. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm trong nhiều năm của ETH được tổ chức trên các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, sự sụp đổ của Terra dường như đã làm nhà đầu tư giảm niềm tin vào các hợp đồng thông minh ngay cả trong các hệ sinh thái. Phần trăm ETH trong các hợp đồng thông minh đạt đỉnh 30% vào ngày 9 tháng 5 năm 2022, cùng ngày với sự sụp đổ của Terra và kể từ đó đã có xu hướng giảm dần. Số lượng ETH trên các hợp đồng thông minh vào cuối tháng 8 đứng ở mức 27%, giảm 2% so với cuối tháng 6.

Số liệu thị trường

Không có gì ngạc nhiên khi các nhà giao dịch đặt cược vào việc ETH tăng giá đã tăng lên trong Quý 3 khi lịch trình sự kiện The Merge được hoàn tất. Call volume tăng đều đặn trên các sàn giao dịch. Số liệu cho thấy lượng Call volume vào cuối tháng 8 đã tăng hơn gấp đôi so với mức được thấy vào cuối tháng 6.

Khi tâm lý thay đổi và giá Ethereum từ từ tăng cao hơn, sự biến động có xu hướng giảm. ETH có phạm vi di chuyển hàng ngày thấp hơn nhiều trong suốt tháng 7 và tháng 8. Sự sụt giảm về mức độ biến động tuyệt đối này đã được nhìn thấy trên thị trường tiền mã hóa và cổ phiếu sau một Quý 2 đầy thách thức. Mối tương quan của Ethereum với Bitcoin vẫn ở mức gần 90% trong khi mối tương quan của nó với S&P 500 có xu hướng giảm nhẹ.

Phân tích Layer 2

Mặc dù số lượng giao dịch trung bình cho Ethereum có thể vẫn còn ở trong phạm vi nhất định, chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng có ý nghĩa trong các giao dịch ở Layer 2. Các giao dịch trung bình trên Arbitrum đã tăng gần ba lần, từ 39.000 vào tháng 1 năm 2022 lên 115.000 vào tháng 8 năm 2022. Trong cùng kỳ, các giao dịch trên Optimism cũng tăng gần 3,5 lần từ 41.000 đến 142.000.

Các hệ sinh thái cơ bản mới nổi đang thúc đẩy hoạt động Layer 2. Các ứng dụng Layer 2 đã thu hút việc sử dụng và sự chú ý thực sự, cụ thể là GMX trên Arbitrum và Synthetix trên Optimism. Các ứng dụng này cũng là một trong những ứng dụng có mức TVL lớn nhất trên nền tảng tương ứng của họ. Tuy nhiên, một số sự tăng trưởng này có thể đến từ những nhà đầu cơ ngắn hạn chứ không phải đến từ những người dùng dự án. Điều này có thể đến từ những chương trình ưu đãi trên cả Optimism và Arbitrum.

Chúng ta có thể thấy có khá nhiều chất xúc tác cho sự phát triển của các nền tảng Layer 2 trong năm nay bao gồm:

Bản nâng cấp Nitro của Arbitrum gần đây đã được phát hành với thông lượng cao hơn và phí thấp hơn. Nhiều người kỳ vọng việc Arbitrum sẽ có thể ra mắt token trong năm nay.

Những dự án khác đã công bố các kế hoạch đột phá với zkEVM đó là  Polygon, Zksync và Scroll.

Starknet đã công bố kế hoạch phân cấp và khởi chạy mã thông báo của riêng mình.

Các mã thông báo ra mắt với airdrops là những sự kiện quan trọng cho hệ sinh thái. Những sự kiện này thúc đẩy việc sử dụng đến các nền tảng và giúp tạo ra một cộng đồng các nhà đầu tư người dùng. Tuy nhiên, đây có thể là một cách tiếp cận không bền vững để xây dựng cộng đồng. Thay vào đó, các hệ sinh thái này cần phát triển cộng đồng user organic để phát triển mạnh trong dài hạn.

Tạm kết

Trên đây là phần đầu tiên của bài phân tích “Ethereum trong Quý 3 năm 2022 có gì đáng chú ý?”. Coinvn hy vọng qua bài viết này các bạn sẽ có được một cái nhìn tổng quan về các số liệu chính của Ethereum cũng như những phân tích về hiện trạng của các dự án Layer 2 trong Quý 3 vừa qua.
Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ tiếp tục phân tích các số liệu cụ thể của từng lĩnh vực trên Ethereum ecosystem. Đồng thời phân tích cách The Merge tác động đến hệ sinh thái này. Hãy cùng đón chờ phần hai trên website coinvn.com.