Niềm tin với thị trường tiền mã hóa dao động

Tổng quan

Trong tuần này giá BTC đã giảm từ mức cao đầu tuần là 17.036 USD xuống còn 16.248 USD, một trong những mức giá đóng cửa thấp nhất trong chu kỳ.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ tập trung vào ba chủ đề cụ thể, với mục tiêu đánh giá mức độ tin tưởng của nhà đầu tư Bitcoin đã đạt được sau sự sụp đổ của FTX:

• Lượng BTC ra khỏi sàn giao dịch tiếp tục phá vỡ các kỷ lục lịch sử.
• Tổng hợp một số hành động của cá voi
• Những người nắm giữ dài hạn, những người hiện đang chi tiêu coin với tốc độ đáng kể trong lịch sử.

Dòng tiền chảy ra khỏi các sàn giao dịch

Trong tuần vừa rồi, dòng tiền tiếp tục chảy ra từ các sàn giao dịch và vào ví của các nhà đầu tư. Lý do là vì những người nắm giữ BTC tìm kiếm sự an toàn trong việc tự quản lý tài sản của mình. 

BTC hiện đang chảy ra khỏi các sàn giao dịch với tốc độ 172.700 BTC mỗi tháng, con số này thậm chí còn cao hơn đợt bán tháo vào tháng 6 năm 2022.

Tổng số giao dịch được xác nhận cũng đã tăng lên trong hai tuần qua, đạt mức cao nhất trong nhiều tháng là 246 nghìn giao dịch được xác nhận mỗi ngày. Trong tổng số này, khoảng 29,2% là các giao dịch rút tiền từ sàn giao dịch và 18,2% là chuyển tiền gửi lên sàn giao dịch.

Sự bùng nổ của hoạt động liên quan đến trao đổi này đã đẩy sự thống trị của các giao dịch gửi hoặc rút tiền lên 47,4%, mức cao nhất từ đầu năm đến nay. Trong lịch sử, thống kê liên quan đến các hoạt động giao dịch gửi hoặc rút tiền đạt mức cao hơn có thể đến trong giai đoạn thị trường tăng giá (xu hướng bền vững) và các sự kiện bán tháo có tính biến động cao (tăng đột biến trong ngắn hạn).

Tổng khối lượng dòng tiền vào và ra tính bằng USD trên tất cả các sàn giao dịch tăng vọt, đạt 1,72 tỷ USD/ngày trong tuần này. Biểu đồ bên dưới trình bày mức trung bình hàng tháng (MA 30) so với mức trung bình hàng năm (MA 365) như một thước đo cho động lực chung của nền kinh tế Bitcoin.

Trong lịch sử, các giai đoạn mà khối lượng trao đổi trung bình hàng tháng vượt quá hàng năm sẽ báo hiệu động lực thị trường tích cực và ngược lại. Rõ ràng trong giai đoạn hiện tại, chưa có một tín hiệu rõ ràng cho xu hướng đi lên của giá BTC.

Hành động của cá voi

Một xu hướng có thể được quan sát thấy trong các giai đoạn sau của Bear Market 2018-2019 là sự gia tăng về khối lượng dòng tiền vào trung bình cho các sàn giao dịch. Nói cách khác, quy mô tiền gửi trung bình trên tất cả các sàn giao dịch chính đều tăng tính theo USD khi thị trường hình thành đáy ở một chu kỳ. Điều này được chứng minh trên tất cả các sàn giao dịch lớn bao gồm Binance, Bitfinex, Coinbase, Gemini và Kraken.

Một xu hướng tương tự đã xảy ra kể từ cuối tháng 5 sau sự sụp đổ của dự án LUNA-UST. Điều này cho thấy, nhìn chung tiền gửi có quy mô lớn hơn đã tăng ròng trong 6 tháng qua. 

Một yếu tố thúc đẩy điều này có thể là tình hình tài chính của Cá voi (các tổ chức nắm giữ hơn 1.000 BTC). Đường màu vàng bên dưới cho thấy giá rút tiền trung bình của nhóm Cá voi kể từ ngày 5 tháng 7 năm 2017 được giao dịch ở mức 17.825 USD.

Thêm vào đó, cá voi đã thực sự gửi tiền vào các sàn giao dịch, với số tiền dao động từ 5.000 – 7.000 BTC mỗi ngày trong dòng tiền ròng vào trong tuần qua.

Mức độ nghiêm trọng của nỗi đau tài chính này đang được thể hiện trên toàn thị trường rộng lớn hơn, với một trong những mức tăng đột biến lớn nhất về dữ liệu lỗ thực tế trong chu kỳ 2020-2022. Giá trị thiệt hại thực tế cao nhất hàng ngày đạt con số  1,45 tỷ USD trong tuần vừa qua.

Hành động của Long-term Holder

Trong giai đoạn thị trường giá xuống, mức tăng đáng kể và bền vững trong giao dịch các đồng Bitcoin được nắm giữ bởi Long-term Holder thường là dấu hiệu của việc giảm niềm tin, sự sợ hãi và đầu hàng trong nhóm nhà đầu tư nhiều kinh nghiệm này.

Số liệu Spent Volume Age Bands (SVAB) cho thấy rằng chỉ hơn 4% tổng khối lượng đã chi được lấy từ các đồng tiền cũ hơn 3 tháng trong tuần này, đây là mức cao nhất vào năm 2022. Mức độ tương đối này trùng khớp với một số mức lớn nhất trong lịch sử, thường thấy trong các các sự kiện hoảng loạn quy mô lớn của thị trường.

Khối lượng BTC đã chi tiêu với những đồng coin trên 6 tháng cũng đạt giá trị cao thứ năm trong vòng 5 năm qua. Hơn 130,6 nghìn BTC từ 6 tháng trở lên đã được chi tiêu chỉ riêng trong ngày 17 tháng 11, với mức trung bình trong 7 ngày hiện là 50,1 nghìn BTC mỗi ngày.

Điều này cho thấy tâm lý không chắc chắn của những nhà đầu tư dài hạn.

Trong khoảng thời gian kể từ khi FTX sụp đổ, tổng cộng 254 nghìn BTC tồn tại hơn 6 tháng đã được sử dụng, tương đương với khoảng 1,3% nguồn cung lưu thông. Trên cơ sở thay đổi trong 30 ngày, đây là mức giảm mạnh nhất trong nguồn các đồng coin được nắm giữ trên 6 tháng kể từ đợt tăng giá tháng 1 năm 2021, nơi các nhà đầu tư dài hạn đang kiếm lợi nhuận trong thị trường giá lên.

Độ tuổi trung bình trên mỗi đồng coin đã chi tiêu có thể được đo lường thông qua chỉ số Dormancy, chỉ số này cũng đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong những tuần gần đây.

Dormancy: Đã tăng lên 44 ngày và thể hiện tuổi trung bình của mỗi đồng coin đã chi tiêu trên toàn thị trường.

Entity-Adjusted Dormancy: Đã phục hồi tương tự, đạt 78 ngày. Biến thể này phản ánh dữ liệu được lọc để loại bỏ các khoản tự chi tiêu và cải tổ lại ví nội bộ.

Khi cả hai số liệu đều có mức tăng đột biến điều đó mang lại niềm tin rằng một phần đáng kể của chi tiêu đang diễn ra có liên quan đến việc đổi tiền và ít liên quan đến việc xáo trộn ví nội bộ. Do đó, có vẻ như ngay cả những người nắm giữ Bitcoin dài hạn cũng bị hoảng sợ bởi các sự kiện gần đây.

Cuối cùng, chúng ta sẽ kiểm tra hành vi của những Long-Term Holder, đây là nhóm nhà đầu tư bình thản nhất khi đối mặt với biến động. Nguồn cung họ nắm giữ đã giảm 84.560 BTC sau sự kiện FTX sụp đổ. Đây vẫn là một trong những mức giảm đáng kể nhất tính từ năm ngoái. Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, mức giảm nguồn cung LTH đã vượt quá 100 nghìn BTC trong ba tháng liên tiếp trong tháng 5, tháng 6 và tháng 7 năm nay. Điều này làm cho sự sụt giảm hiện tại trở nên đáng chú ý nhưng không phải là lớn nhất, mặc dù nó vẫn đang diễn ra.

Lời kết

Trên nhiều số liệu mô tả hành vi của các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin, một số số liệu đang báo hiệu rằng một khối lượng chi tiêu không hề nhỏ và việc thoái vốn đang được tiến hành. Mỗi ngày trôi qua khi những xu hướng này vẫn tiếp diễn, ngày càng có nhiều khả năng là sự suy giảm độ tin cậy trên quy mô rộng hơn đang diễn ra.

Nhóm Cá voi hiện đang gửi từ 5 nghìn đến 7 nghìn BTC vào các sàn giao dịch. Trong khi đó, Nguồn cung Bitcoin mà Long-term Holder nắm giữ đã giảm xuống đáng kể. Tác động của cơn lốc từ sự sụp đổ của FTX tiếp tục diễn ra và vẫn còn phải xem mức tác động đối với niềm tin của nhà đầu tư đã lan rộng như thế nào.