Quyền quản trị của LDO ảnh hưởng đến Ethereum như thế nào?

Trong Ethereum 2.0, việc sản xuất khối sẽ do các nhà phân phối ETH chịu trách nhiệm xác nhận các giao dịch mới và duy trì an ninh mạng. Trên lý thuyết, bất kỳ ai cũng có thể kiểm soát đủ số lượng ETH đã stake đều có thể ảnh hưởng đến mạng lưới.

Đáng chú ý là Lido Finance dường như đã có thể giành quyền kiểm soát số lượng ETH đã stake đúng với yêu cầu của Ethereum 2.0. Nó đã tích lũy hơn 31% ETH stake trong Beacon Chain. Lido Finance được quản lý bởi những người nắm giữ token LDO, điều này có nghĩa là những người nắm giữ LDO có thể sử dụng quyền lực quản trị nhất định đối với Ethereum 2.0.

Ethereum 2.0 hoạt động như thế nào?

Theo cách giải thích đơn giản nhất, Ethereum là một blockchain Proof of Stake, những người nắm giữ ETH có thể staking ETH của họ vào một hợp đồng staking và chịu trách nhiệm xác thực các giao dịch mới trong mạng Ethereum 2.0. Nếu họ hoàn thành tốt nhiệm vụ, họ sẽ nhận được ETH mới để làm phần thưởng. Tuy nhiên, nếu họ hoạt động không tốt và không hoàn thành công việc xác thực, số tiền staking ETH của họ sẽ bị cắt.

Điều kiện để trở thành validator của Ethereum không phải là một cam kết nhỏ:

• Người dùng chỉ có thể đăng ký để trở thành validator bằng cách staking 32 ETH và đây không phải là một số tiền nhỏ.
• Người xác thực phải duy trì đủ phần cứng và kết nối để tham gia vào quá trình đề xuất khối và xác thực giao dịch.
• Các token đã ký gửi bị khóa trong hợp đồng staking và không thể được sử dụng cho các mục đích khác. Điều tồi tệ hơn là cài đặt hiện tại không cho phép rút tiền sau khi ETH được gửi vào địa chỉ liên hệ staking cho đến khi Ethereum 2.0 chính thức ra mắt. Do đó, các giao thức liquid staking ra đời để cung cấp giải pháp giải phóng tính thanh khoản cho ETH đã bị khóa.

Tương tự như mạng PoW, Ethereum 2.0 vẫn gặp sự cố tấn công 51%. Nếu bất kỳ ai kiểm soát 51% số ETH đã stake, họ có thể kiểm soát toàn bộ mạng lưới. Tất nhiên, 51% trong tổng số ETH đã stake là rất lớn về mặt giá trị. Tính đến ngày 1 tháng 8, tổng số ETH được staking trong Ethereum 2.0 (Beacon Chain) là khoảng 13,8 triệu ETH, 51% trong số đó trị giá 10,3 tỷ USD.

Hai khái niệm cần nhấn mạnh trong phần này:

• Trở thành validator là một cam kết lớn, đồng thời yêu cầu kiến thức cao và thiết bị cụ thể.
• Bất kỳ ai kiểm soát 51% số ETH đã stake đều có thể kiểm soát mạng lưới.

Lido Finance hoạt động như thế nào?

Như đã đề cập ở trên, để trở thành trình xác thực của Ethereum 2.0 đòi hỏi người dùng phải có vốn lớn. Độ phức tạp kỹ thuật xung quanh quy trình xác thực và thời gian khóa kéo dài. Những người nắm giữ ETH thông thường thiếu tính chuyên nghiệp với tư cách là validator và không muốn tài sản của họ mất tính thanh khoản sau khi stake. Do đó, Lido Finance – một giao thức dịch vụ liquid staking, đã ra đời để giải quyết những vấn đề này.

Lido Finance cho phép người dùng gửi ETH của họ vào giao thức, sau đó ủy quyền ETH đã stake cho những người xác thực chuyên nghiệp (hay còn gọi là nhà khai thác nút). Đồng thời, sau khi staking ETH vào Lido Finance, người dùng sẽ nhận được một tài sản phái sinh – stETH do Lido Finance phát hành, đại diện cho quyền sở hữu của ETH đã stake.

Sau khi các nhà khai thác nút nhận được ETH đã stake do Lido Finance ủy thác, nó sẽ được sử dụng để xác thực giao dịch Ethereum 2.0. Các nhà khai thác nút nhận được phần thưởng ETH (phần thưởng staking) để xác thực giao dịch. Sau khi trừ phí cho các nhà khai thác nút và phí dịch vụ staking pool của Lido, phần còn lại của những phần thưởng này sẽ tích lũy vào ETH đã stake của người dùng.

Các nhà điều hành của Lido DAO

Các nhà khai thác nút là bên thực sự chịu trách nhiệm xác thực giao dịch Ethereum 2.0. Lido Finance hoạt động như một đại lý hướng người dùng ETH đến các nhà khai thác nút khác nhau và các nhà khai thác nút này được thêm và xóa thông qua sự quản lý của Lido DAO.

Bạn có thể tìm thấy các nhà khai thác nút trong danh sách hiện tại của Lido DAO trong ảnh dưới đây.

Những người xác thực trong danh sách này là những người dẫn đầu thị trường trong ngành, chẳng hạn như P2P Staking, Stake.Fish và Chorus.one. Mặc dù Lido DAO không có quyền kiểm soát trực tiếp đối với chúng, nhưng việc quản trị của Lido có thể có ảnh hưởng gián tiếp đến việc các nhà khai thác nút có thể được đưa vào danh sách. Quy trình quản trị để quyết định đưa vào một nhà điều hành nút như sau:

• Lido Node Operator Subgovernance Group (LNOSG), đại diện của nhóm Lido và các nhóm của nhà khai thác nút trong danh sách, đề xuất những thay đổi cần thực hiện đối với tập hợp nhà điều hành nút, ví dụ: Thêm thành viên mới.
• Sự thay đổi của bộ điều hành nút cần được bỏ phiếu bởi token quản trị của Lido Finance – những người nắm giữ LDO.
• Lido DAO cũng có thể bỏ phiếu cho việc bao gồm hoặc loại trừ bất kỳ các nhà điều hành nút nào, không chỉ do LNOSD đề xuất.

Do đó, Lido DAO (được đại diện bởi các chủ sở hữu LDO) có thể bỏ phiếu để loại trừ bất kỳ nút nào.

Nếu ban quản trị của Lido dần dần bỏ phiếu cho một số trình xác thực nhất định, thì điều đó có thể dẫn đến việc tập trung quyền xác thực cho mạng Ethereum.

Là nhà cung cấp liquid staking Ethereum 2.0 lớn nhất, có hơn 31% tổng số ETH đã stake hiện được chuyển qua Lido Finance. Đối với Lido, việc mở rộng thị phần của mình hơn nữa, đạt được hơn 51% tổng số tiền staking của Ethereum 2.0 là một điều hoàn toàn có thể. Trong khi các ETH đã stake này được phân phối giữa một nhóm trình xác thực, Lido có thể dần dần tác động đến thành phần của nhóm trình xác thực và do đó gây ảnh hưởng đến mạng Ethereum.

Ai quản lý Ethereum?

Một quan niệm sai lầm phổ biến là khi nắm giữ ETH, một người có thể có quyền quản trị đối với mạng Ethereum. Tuy nhiên, ETH không phải là một token quản trị.

Điều đáng nói là Lido có thể ảnh hưởng đến các nhà khai thác nút, nhưng không ảnh hưởng đến quá trình quản trị Ethereum. Về bản chất, ETH hoặc ETH đã stake đều không có quyền quản lý liên quan đến mạng Ethereum. Điều này khác với nhiều blockchain PoW khác có hệ thống “một token = một phiếu bầu”. Chủ sở hữu token gốc trực tiếp quản lý mạng thông qua quản trị trên chuỗi.

Ví dụ: Cosmos Hub có cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi, những người nắm giữ ATOM quyết định các đề xuất quản trị bằng cách bỏ phiếu.

Quản trị Ethereum là hoàn toàn ngoài chuỗi và được quyết định bởi các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum. Các nhà phát triển lõi của Ethereum quyết định các thay đổi giao thức, thay vì chủ sở hữu token. Các nhà phát triển này thảo luận và điều phối bất kỳ thay đổi nào trên Ethereum thông qua các diễn đàn trực tuyến hoặc hội nghị ngoại tuyến và quyết định có đưa các đề xuất mới vào giao thức của Ethereum thông qua nâng cấp mạng hay không. Sau đó, các nút xác nhận có trách nhiệm quyết định có thực hiện nâng cấp đó hay không và không có cơ chế bỏ phiếu trực tuyến chính thức.

Cho đến nay, những người nắm giữ LDO có thể ảnh hưởng đến Ethereum 2.0 bằng cách ảnh hưởng đến các nhà khai thác nút.

Mô hình quản trị kép

Lido phải đối mặt với áp lực giải quyết vấn đề này, cộng đồng đã đề xuất mô hình quản trị kép LDO và stETH, hiện nó đang được thảo luận.

Theo mô hình quản trị mới, những người nắm giữ LDO vẫn có thể đề xuất và bỏ phiếu theo cách tương tự như trước đây, tuy nhiên, nó sẽ cung cấp cho staking derivative – stETH có quyền phủ quyết đối với một số lĩnh vực quản lý của Lido. Điều này có nghĩa là stETH có thể phủ quyết một đề xuất mà họ cho là có hại cho mạng Ethereum, cung cấp sức mạnh đối trọng cho việc quản lý LDO.

Quyền phủ quyết của stETH được đề xuất chỉ áp dụng cho một số lĩnh vực nhất định trong quản trị của Lido, bao gồm:

• Quản lý bộ điều hành nút Ethereum và các thông số của nó.
• Nâng cấp mã code của giao thức liquid staking Ethereum.
• Thay đổi tổng phần trăm phí của giao thức liquid staking Ethereum bên ngoài ranh giới đã thỏa thuận. (Ví dụ: bỏ phiếu LDO có thể đặt phí giao thức từ 5% đến 20%, bất kỳ thứ gì ngoài mức này cần phải thông qua quản trị kép).
• Đúc và đốt LDO.

Các vấn đề không liên quan đến Ethereum, mà chỉ liên quan đến bản thân giao thức Lido, chẳng hạn như cách sử dụng kho giao thức, sẽ chỉ do chủ sở hữu LDO chi phối.

Như bạn có thể nhận ra rằng mọi thứ sẽ trở nên khá thú vị nếu cuối cùng đề xuất này được chấp thuận. Bản thân ETH không có bất kỳ quyền quản lý nào. Token LDO có thể gây ảnh hưởng nhất định đến Ethereum thông qua việc quyết định thành phần của các bộ xác thực nút. Và phiên bản đã stake của ETH – stETH có thể được hưởng một mức quyền lực quản trị nhất định thông qua mô hình quản trị kép (Ví dụ: quyền phủ quyết liên quan đến việc lựa chọn và đúc tiền của nhà khai thác nút và đốt LDO), dẫn đến về cơ bản stETH sẽ có nhiều quyền quản trị để ảnh hưởng đến Ethereum hơn.

Lời kết

Ethereum nhấn mạnh vào sự quản lý của các nhà phát triển cốt lõi, tránh khả năng tồn tại trong các blockchain PoS khác, nơi một số lượng nhỏ cá voi lớn có thể kiểm soát hầu hết các token gốc và tác động trực tiếp đến quản trị. Đối với Ethereum, không có vấn đề bao nhiêu ETH được stake trong một giao thức liquid staking, tác động của nó đối với Ethereum vẫn là gián tiếp. Sự cân bằng quyền lực giữa các nhà phân phối ETH, chủ sở hữu LDO và các nhà khai thác nút khác nhau rất phức tạp và có mối liên hệ với nhau. Nếu quản trị kép được giới thiệu, quyền phủ quyết của stETH sẽ càng làm phức tạp thêm mối quan hệ này và làm giảm ảnh hưởng của Lido đối với Ethereum.