IBCO là gì? Định nghĩa và những thông tin cần biết về IBCO

Định nghĩa về IBCO

IBCO là viết tắt của Initial Bonding Curve Offering. Đây là thuật ngữ tài chính nhằm ám chỉ một trong những hình thức huy động vốn cộng đồng cho các dự án mới bằng tiền mã hóa, tương tự như nhiều hình thức khác: 

• ICO – Initial Coin Offering
• IDO – Initial DEX Offering
• IGO – Initial Gaming Offering
• IFO – Initial Farm Offering
• IEO – Initial Exchange Offering
• IFO – Initial Fork Offering
• IAO – Initial Airdrop Offering

Tuy nhiên, IBCO là một hình thức cải tiến hơn khi giải quyết được một số vấn đề nổi cộm của các phương thức gọi vốn khác. Có thể kể đến như vấn đề thiếu trách nhiệm của đội ngũ làm dự án, vấn đề liên quan đến tính thanh khoản token hay cơ chế định giá token đưa ra còn chưa hợp lý khi so sánh với thị trường.

Đặc điểm cơ bản của IBCO – Hình thức vay vốn đường tuyến tính

Như đã nói ở trên, hình thức huy động vốn IBCO có điểm khác biệt và chiếm ưu thế hơn so với các hình thức huy động vốn khác. Cụ thể, đây là hình thức huy động vốn sử dụng đường tăng trưởng tuyến tính (bonding curve).

Diễn giải cụ thể thì đối với IBCO, giá của một token được xác định bởi nguồn cung của nó. Khi có càng nhiều token được phân phối thì mức giá của mỗi token sẽ được đẩy lên càng cao. 

Với hình thức huy động vốn này, trước khi phát hành trên thị trường, không phải tất cả các token đều được đúc sẵn mà sẽ được đúc và đốt theo cung – cầu của thị trường. Điều đó có nghĩa là khi có nhà đầu tư mua token (theo giá trị thị trường), các token mới sẽ được tạo ra. Ngược lại, chúng sẽ bị đốt cháy trong trường hợp bị bán lại, đúng theo đường tăng trưởng tuyến tính: Giảm cung – giảm giá.

Về bản chất, giá của các mã token trong IBCO sẽ không được xác lập ngay từ ban đầu, mà sẽ do chính thị trường quyết định. Mặc dù vẫn có giá khởi điểm nhưng mức giá đó chỉ có giá trị khởi động sàn giao dịch. Sau đó, giá của token sẽ biến động theo mức cung – cầu thực tế.

IBCO và ICO khác biệt nhau như thế nào?

Khi so sánh giữa mở bán theo hình thức IBCO với mở bán theo hình thức ICO, ta sẽ thấy những điểm khác biệt như sau:

• Về tính đúc sẵn token: Trong khi IBCO không có lượng token đúc sẵn trước khi bán, ICO sẽ đúc sẵn một lượng token để mở bán.
• Về giá bán: IBCO có giá token tăng dần theo lượng cung – lượng token bán ra, trong khi đó, token trong ICO có giá cố định theo những lựa chọn có sẵn.
• Về ảnh hưởng tốc độ mua: Với IBCO, mua chậm thì giá cao, còn với ICO, mua chậm thì sẽ hết token.
• Về mức độ FOMO: IBCO có mức độ cao còn ICO có mức độ trung bình.
• Về tính thanh khoản: IBCO đảm bảo được rủi ro thanh khoản trong khi ICO có rủi ro thanh khoản cao.

Cơ chế mua vào – bán ra của IBCO

Theo hình thức vay vốn đường tuyến tính, cơ chế mua vào – bán ra của IBCO có thể được diễn giải như sau:

Cơ chế mua token

Để độc giả dễ hình dung, Coinvn sẽ lấy một ví dụ như sau. Lục mua 4 token ABC (mũi tên màu lục trong hình đại diện cho Lục). Quan sát trên hình, từ trục tung (giá) và trục hoành (nguồn cung), mỗi token phía sau sẽ có giá cao hơn tương ứng với nguồn cung cao hơn. Ở mức độ 4 token ABC, Lục phải trả lần lượt cho mỗi token từ 1 đến 4 theo giá trị tăng dần, tức là: 1 USD + 2 USD + 3 USD + 4 USD = 10 USD.

Như vậy, Lục sẽ sở hữu 4 token ABC với tổng chi phí phải trả là 10 USD.

Trong khi đó, Lam cũng mua 3 token (các mũi tên màu lam đại diện cho Lam), nhưng trễ hơn Lục nên Lam bắt đầu phải trả từ 5 USD/token.

Điều đó có nghĩa là Lục mua 3 ABC với tổng tiền là 18 USD (5 USD + 6 USD + 7 USD).

Tiếp theo, Vàng mua theo sau Lam và Lục 4 token ABC (mũi tên màu vàng đại diện cho Vàng). Khi ấy, giá tiền sẽ lần lượt là 8 USD, 9 USD, 10 USD và 11 USD.

Như thế, Vàng mua 4 token ABC với tổng tiền là 38 USD.

Cuối cùng, Đỏ lúc này cũng muốn tham gia nên mua 3 token ABC theo thị trường (các mũi tên đỏ đại diện cho Đỏ). Lúc này giá của các token lần lượt là 12 USD, 13 USD và 14 USD.

Vậy là Đỏ mua được 3 token ABC với tổng chi phí là 39 USD.

Cơ chế bán token

Chúng ta tiếp tục quan sát biểu đồ, nếu cả 4 người quyết định thoát vốn và bán đi số lượng token ABC đã mua nói trên, số lượng token bán ra sẽ bị đốt và giá trị sẽ được tính theo giá cao nhất hiện tại.

Như vậy, sau khi bán: 

Lục sẽ nhận được 14 USD + 13 USD + 12 USD + 11 USD = 50 USD cho 4 token.

Lam sẽ nhận được 14 USD + 13 USD + 12 USD = 39 USD cho 3 token.

Tương tự như vậy với Vàng và Đỏ.

Đánh giá chung

Theo cơ chế mua và bán này, Lục sẽ luôn là người có ROI cao nhất (trong trường hợp dự án tiếp tục nhận được sự quan tâm trong quá trình IBCO và số lượng người mua token ABC tiếp tục tăng). Trong khi đó, Đỏ là người mua cuối cùng. Do đó, Đỏ sẽ phải đợi có người mua tiếp sau mình để giá token ABC được đẩy lên thì mới bán.

Đây cũng chính là lý do tại sao IBCO có tính FOMO cao là vì tất cả các nhà đầu tư đều muốn lựa chọn hoặc trở thành Lục, Lam, sau đó mới tới Vàng. Không ai muốn chịu rủi ro như Đỏ.

Kết luận

Theo cơ chế cho phép các nhà đầu tư xác định trước giá cả thông qua đồ thị được định sẵn, các chuyên gia nhận định IBCO không thể bị gian lận, đúng như bản chất của blockchain cũng như vô cùng minh bạch.