AAVE ngừng cho vay ETH trước The Merge

AAVE ngừng cho vay ETH

Cộng đồng của giao thức cho vay DeFi – AAVE đã bỏ phiếu từ ngày 30 tháng 8 năm 2022 đến ngày 2 tháng 9 năm 2022, để tạm dừng cho vay ETH nhằm bảo vệ giao thức khỏi các rủi ro liên quan đến việc vay nợ quá mức. Theo công ty nghiên cứu Block Analitica, việc tạm ngưng các khoản cho vay sẽ ngăn hầu hết các khoản tiền ETH trong các lending pool của AAVE được cho vay. Bởi vì mọi người hy vọng nhận được mã thông báo miễn phí từ đợt fork ETHPOW mới trước sự kiện The Merge sắp tới để tăng số dư ETH.

Cuộc thảo luận về một đợt fork Ethereum mới đã bắt đầu vào cuối tháng 7 năm 2022, khi sự kiện được gọi là The Merge đến gần hơn. Fork là một sự phân tách blockchain vĩnh viễn khi một số thành viên của cộng đồng blockchain không đồng ý về tương lai của blockchain và muốn xác định một bộ quy tắc mới cho hoạt động trong tương lai của nó. Đôi khi một đợt fork dẫn đến một mã thông báo mới được phát hành.

Động cơ của đợt fork là để giúp các thợ đào duy trì công việc của họ sau sự kiện The Merge. Theo đó, The Merge sẽ thay đổi cơ chế đồng thuận của mạng Ethereum từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần.

Sự thay đổi này là một tin xấu đối với các thợ đào, vì nó sẽ khiến các card đồ họa và máy tính khai thác đặc biệt trị giá gần 5 tỷ USD được gọi là ASIC trở nên vô giá trị.

Một nhóm nhỏ các nhà phát triển đã và đang làm việc trên một nhánh của blockchain Ethereum hiện tại để duy trì cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc, giúp các thợ đào vẫn có thể sử dụng thiết bị đắt tiền của họ.

Người dùng đang tích trữ ETH 

Nhiều nguồn tin cho biết những người nắm giữ ETH hiện tại sẽ nhận được mã thông báo miễn phí từ đợt fork bằng chứng công việc có tên ETHPOW. 

Do đó, nhiều người dùng đang vay ETH từ AAVE, dẫn đến tỷ lệ sử dụng hơn 70%, có nghĩa là hầu hết ETH của AAVE đã được cho vay. Việc sử dụng cao này có nghĩa là có rất ít ETH có sẵn để thanh lý tài sản thế chấp nếu người vay AAVE không thể duy trì một tỷ lệ nợ trên giá trị nhất định, tạo ra vấn đề mất khả năng thanh toán cho giao thức. Người dùng được thanh lý khi giá trị tài sản thế chấp của họ giảm xuống dưới số tiền đã vay từ AAVE.

Nhiều người dùng đã gửi ETH vào Lido để lấy một mã thông báo khác, stETH. Sau đó, họ đang khóa stETH làm tài sản thế chấp trong AAVE để vay ETH, để gửi lại vào Lido và quá trình này lặp lại thành một vòng tuần hoàn. Quá trình đệ quy này cuối cùng trở nên không hấp dẫn khi tỷ lệ vay ETH trên AAVE cao hơn phần thưởng do Lido cung cấp cho việc staking ETH. Việc không có lợi có thể dẫn đến việc người dùng chuyển đổi stETH của họ sang ETH, gây áp lực giảm giá của stETH. Việc bán tháo này sẽ làm tăng thêm áp lực khi mọi người chuyển đổi từ stETH sang ETH để nhận ETHPOW miễn phí.