USDD của Tron tiếp tục mất Peg. Điều gì đang xảy ra vậy?

USDD lại một lần nữa mất Peg

Đồng tiền ổn định theo thuật toán của Tron có tên là Decentralized USD (USDD) đã trượt xa hơn so với mức ngang giá với đồng đô la Mỹ vào đầu ngày hôm nay.

USDD đã giảm nhẹ xuống dưới 0,97 đô la Mỹ vào đầu ngày hôm nay trước khi phục hồi về khoảng 0,98 đô la Mỹ. Điều này đánh dấu lần thứ hai stablecoin trượt khỏi tỷ giá đồng đô la Mỹ kể từ khi nó được thành lập lần đầu tiên vào đầu năm nay. Vào tháng 6, stablecoin này đã giảm xuống còn 0,96 đô la Mỹ trước khi quay trở lại giá trị dự kiến.

Việc giảm giá USDD xảy ra do tính thanh khoản của stablecoin đã bị giảm sút trên Curve – một nền tảng phi tập trung dựa trên Ethereum, nơi các nhà giao dịch có thể giao dịch USDD với ba stablecoin khác trong một nhóm thanh khoản. Hiện tại, hơn 80% tổng số tiền trong nhóm thanh khoản chỉ được giữ bằng USDD, cho thấy các nhà giao dịch đang ưa thích các loại tiền ổn định khác: USDT, USDC và DAI.

Tài sản thế chấp của USDD

Hoạt động như một stablecoin phi tập trung được hỗ trợ bằng tiền mã hóa, USDD cũng được duy trì giá trị bằng token TRX và các tài sản thế chấp khác để duy trì giá trị của nó. Mặc dù tài sản thế chấp chính của stablecoin là Tron, nhưng Tron DAO Reserve cũng duy trì tài sản thế chấp bổ sung là Bitcoin và USDC.

Tron DAO Reserve tuyên bố stablecoin USDD được thế chấp lên tới 200%, nghĩa là đối với mỗi stablecoin, nó tuyên bố nắm giữ tài sản thế chấp trị giá 2 đô la Mỹ. Trang web chính thức của dự án tuyên bố rằng USDD có vốn hóa thị trường hơn 725 triệu đô la Mỹ, được hỗ trợ bởi hơn 1,46 tỷ USD dự trữ tài sản thế chấp.

Dữ liệu on-chain chỉ ra điều gì?

Động thái mua USDD từ Justin Sun

Khi stablecoin mất giá trị cố định bằng USD, người sáng lập Tron – Justin Sun cho biết trên Twitter rằng ông đã mua hơn 1 triệu USDD, giúp bảo vệ giá trị cố định. Sun đã chia sẻ một giao dịch cho thấy anh ấy đã hoán đổi USD Coin (USDC) do Circle phát hành sang USDD, thông qua 1inch, một công cụ tổng hợp trao đổi phi tập trung phổ biến trên Ethereum. 

Đúng như tuyên bố của mình, khoảng 18 giờ trước, địa chỉ ví Justin Sun đã tiến hành mua hơn 1 triệu USDD. Động thái này là hành động đầu tiên của CEO Tron trong bối cảnh đồng USDD depeg. Mặc dù vậy, nỗ lực này của Justin Sun có vẻ là chưa đủ để USDD lấy lại mức peg 1 USD. Giá của USDD vẫn dao động quanh mức 0.98 USD tại thời điểm chúng tôi viết bài (ngày 13/12/2022)

Số liệu về tài sản thế chấp cho USDD

Trên trang chủ usdd.io, chúng ta có thể thấy tổng nguồn cung cho USDD là 725 triệu đô la USD và tổng tài sản thế chấp là 1.46 tỷ USD.

Tỷ lệ thế chấp là 201.37%. Đây là một con số không hề tệ. Nhưng chúng ta hãy cùng đi sâu phân tích để thấy một số điểm bất thường trong dữ liệu trang web này cung cấp.

Chúng ta có thể kiểm tra chi tiết tài sản thế chấp cho USDD và có thể thấy rằng hơn 99% token TRX không có sẵn. Theo dữ liệu từ Tronscan.org thì 99% token TRX đang được staked. Điều này làm dấy lên suy nghĩ về sự thiếu thanh khoản của tài sản thế chấp cho USDD.

Không những thế, với tài sản thế chấp là USDC, dữ liệu từ tronscan.org cũng cho chúng ta thấy số lượng USDC này hoàn toàn là jUSDC. Nghĩa là lượng USDC trong tài sản thế chấp mà usdd.io cung cấp đều đã được cho vay trong giao thức JustLend.

Lời kết

Những dữ liệu trên cho thấy những nguy cơ về sự thiếu ổn định của USDD trên khía cạnh thanh khoản. Phần nào đó chúng ta thấy được những bằng chứng thiếu minh bạch mà đội ngũ Justin Sun đưa ra. Với những nhà đầu tư đang nắm giữ USDD, hãy theo sát những hành động của Justin Sun và đội ngũ của Stablecoin thuật toán này. Bên cạnh đó, bạn có thể chuyển bớt một phần tài sản qua các stablecoin khác để giữ an toàn cho danh mục đầu tư của mình. 

Lưu ý: Những phân tích trên chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư.