Giá Bitcoin có thể lên đến 288.000 USD vào cuối năm 2021?

Mô hình Stock to Flow là gì?

Mô hình định giá Stock to Flow gắn liền với một người dùng Twitter ẩn danh là PlanB. Không có một thông tin chính xác đây cụ thể là ai. Tuy nhiên, một vài nguồn thông tin cho rằng đây là một nhà đầu tư tổ chức người Hà Lan và hiện ông đang quản lý một nền tảng tài chính với khoảng 100 tỷ USD tài sản.

Mô hình Stock to Flow là phép tính tỷ lệ dựa trên nguồn cung tài sản hiện có so với lượng tài sản đang lưu thông. Con số này càng cao thì thời gian sản xuất càng lâu để đáp ứng nhu cầu hiện có. Chính điều này dẫn đến việc tài sản càng khan hiếm. 

Để bạn đọc dễ hình dung hơn, hay suy nghĩ đến vàng. Theo một số thống kê, chỉ số Stock to Flow của vàng hiện vào khoảng 66. Nó có nghĩa là sẽ mất 66 năm sản xuất vàng để tạo ra lượng vàng dự trữ như hiện tại đang lưu hành trên toàn thế giới. Tương tự, chỉ số Stock to Flow của bạc hiện là 74.

Tin mừng là mô hình Stock to Flow cũng có thể áp dụng vào thị trường tiền mã hóa. Bản thân chỉ số Stock to Flow của Bitcoin là 50, sau khi mạng này trải qua đợt Halving lần thứ ba vào năm ngoái khiến phần thưởng cho các thợ đào giảm một nửa từ từ 12,5 xuống 6,25 Bitcoin. Phần thưởng cho người khai thác là một tính năng quan trọng của mô hình Stock to Flow.

Bản thân Bitcoin cũng tương tự như vàng hay bạc vì thiết kế của nó cũng khan hiếm, duy nhất chỉ có 21 triệu đồng trên toàn thế giới. Tại thời điểm mình viết bài này, gần 90% nguồn cung của Bitcoin đã được phát hành và đưa vào lưu thông trong thị trường.

Theo mô hình Stock to Flow, cới sự khan hiếm ngày càng tăng của Bitcoin như hiện tại chính là lý do tại sao giá Bitcoin dự kiến ​​sẽ đạt 1 triệu USD vào năm 2025. Sau đó PlanB sau đó đã phát hành một phiên bản cập nhật của mô hình Stock to Flow này và đưa ra dự báo giá của Bitcoin có thể lên đến 288.000 USD vào năm 2021. Bất chấp sự thay đổi, vẫn có nhiều người tin tưởng vào mô hình của PlanB.

Giá Bitcoin lao dốc xuống dưới 30.000 USD, mô hình Stock to Flow liệu có đúng?

PlanB đã khảo sát những người theo dõi trên Twitter của mình vào hôm thứ Hai vừa rồi về việc mức giá nào mà họ nghĩ BTC sẽ đạt được vào cuối năm nay. Ông đã sử dụng kết quả để so sánh chúng với một cuộc khảo sát tương tự vào tháng 3 khi tâm lý thị trường đang tăng mạnh. Trong số 124.595 tham gia cuộc khảo sát này của PlanB, 41% số người tham gia nghĩ rằng giá BTC sẽ duy trì dưới 100.000 USD vào cuối năm 2021. Như vậy, nếu điều này thực sự xảy ra sẽ làm mất hiệu lực của mô hình Stock to Flow. Con số này cao gấp 2,5 lần so với cuộc thăm dò trước đó.

Dường như các nhà đầu tư trên thị trường đã bị xao động rất nhiều sau 2 đợt giảm giá mạnh vào ngày 19/5 và 22/6 vừa qua. Theo thông kê từ CryptoQuant, lượng BTC được đưa lên các sàn giao dịch hiện có dấu hiệu gia tăng. Chỉ số Tham lam và Sợ hãi hiện đang ở mức rất thấp như là một minh chứng rõ rệt nhất cho tâm lý thị trường lúc này.

Trên thực tế, không có một mô hình nào có thể dự đoán chính xác được diễn biến của thị trường. Nó đơn thuần chỉ dựa vào các dữ liệu on-chain, phân tích và đưa ra dự báo về thị trường trong thời gian tới. Tuy nhiên, PlanB cũng lưu ý rằng mô hình này đã được chứng minh là đưa ra các dự đoán đúng về xu hướng giá Bitcoin trước đó vào tháng 3/2019, tháng 3/2020 và một lần nữa vào tháng 9/2020. Dựa trên niềm tin này, PlanB vẫn đặt kỳ vọng vào việc giá BTC có thể sẽ tiếp tục xu hướng như đã dự báo. 

Nhận định

Mô hình Stock to Flow là một trong rất nhiều mô hình giúp chúng ta có thể dự đoán giá của một loại tài sản nhất định, như Bitcoin chẳng hạn. Khi lần đầu tiên PlanB giới thiệu mô hình này đến với cộng đồng, tất cả đều hoài nghi về nó. Khi đó, giá BTC sau đợt downtrend năm 2017 và đang ở mức thấp nhất (trên 3.000 USD). Bằng việc sử dụng mô hình Stock to Flow, PlanB thời điểm đó đã dự báo giá BTC sẽ chạm mộc 55.000 USD. Và thực tế chúng ta thấy thị trường dã diễn biến đúng như những gì mà PlanB dự báo.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là mô hình này chính xác tuyệt đổi. Mọi thứ đều có tỷ lệ sai sót của riêng nó nhất là trong ngắn hạn. Ví dụ, ở thời điểm hiện tại, mô hình Stock to Flow dự báo giá BTC hiện sẽ ở mức trên 70.000 USD nhưng thực tế giá chỉ đang dao động dưới vùng 35.000 USD. Do đó, độc giả chỉ nên xem đây như là một nguồn thông tin tham khảo thay vì tuyệt đối tin tưởng vào nó.