Tokenomics, Ponzi-nomics và ảnh hưởng của nó đến hành vi, mục đích kiếm tiền

Tokenomics trong tiền mã hoá là một lĩnh vực liên quan nhưng khác. Token là một cách để các dự án gây quỹ và xây dựng cộng đồng, đồng thời việc thiết kế cách thức hoạt động của chúng có thể phức tạp hơn nhiều so với việc tăng vốn chủ sở hữu truyền thống – và tiềm ẩn nhiều vấn đề hơn.

“Trong tokenomics, mã thông báo hoặc tài sản kỹ thuật số là tài nguyên khan hiếm. Nhưng giờ đây chúng ta có thể thiết kế các tính năng cho các tài sản kỹ thuật số có thể lập trình này, ảnh hưởng đến cách mọi người cư xử và tương tác với nhau, thường tạo ra các khả năng mới để trao đổi hoàn toàn.” – McKinley nói. Ông giải thích việc phân phối mã thông báo và kết quả của việc phân phối đó là những vấn đề quan trọng đối với các nhà đầu tư và đối với cách thức hoạt động của doanh nghiệp.

McKinley đã làm việc trên một loạt các dự án khác nhau, bao gồm ParallelChain, GBC AI, Avarta, Fluid, ShopX, Terona và Kasta. Nhưng nó là gì mà một chuyên gia tokenomics cung cấp cho các dự án?

“Tôi thường cung cấp một loạt các dịch vụ cho các dự án. Chúng bao gồm thiết kế nguồn cung cấp mã thông báo cùng với các tính năng kinh tế khác giúp mã thông báo trở nên hữu ích. Do đó, nó thu hút nhu cầu, giúp khách hàng hiểu cách sử dụng công nghệ theo những cách phù hợp với doanh nghiệp của họ và cuối cùng, cách tạo ra một trường hợp gây quỹ hấp dẫn.”  – anh ta nói.

Có hai phần trong phương trình giá trị của mỗi mã thông báo: Cung và cầu. Tuy nhiên, một tìm kiếm trên internet cho “tokenomics” có thể sẽ đưa bạn đến các biểu đồ người hâm mộ đầy màu sắc chỉ giải quyết mặt cung của phương trình đó: Mô tả cách một dự án có kế hoạch phát hành nguồn cung cấp mã thông báo của mình cho các bên liên quan, theo thời gian. Việc tìm hiểu cách thức áp dụng phương pháp mã hóa theo yêu cầu sẽ khó hơn vì mỗi trường hợp là khác nhau và có khả năng là duy nhất.

Nghệ thuật đen tối của tokenomics làm nền tảng cho toàn bộ nền kinh tế tiền mã hoá.

Một vài ví dụ

• Mã thông báo ETH của Ethereum được thiết kế để trở thành cách duy nhất mà người dùng có thể trả cho các thợ đào cho các tài nguyên tính toán được cung cấp để chạy blockchain – hay còn gọi là phí gas. Miễn là có nhu cầu tính toán được thực hiện trên chuỗi khối Ethereum, thì nguồn cung cấp ETH hữu hạn sẽ có giá trị.
• Mã thông báo SNX của Synthetix được thiết kế để tạo thành tài sản thế chấp hỗ trợ việc phát hành các tài sản kỹ thuật số tổng hợp (mã thông báo theo dõi biến động giá của các tài sản tài chính đã biết khác). Các nhà phân phối nhận được phần thưởng mã thông báo SNX trong khi dự án đang ở giai đoạn đầu, cũng như tất cả các khoản phí giao dịch được thu thập. Synthetix cũng phổ biến “canh tác năng suất” bằng cách trao cho người dùng phần thưởng SNX để cung cấp tính thanh khoản trên Curve và Uniswap. Miễn là có nhu cầu về tài sản tổng hợp mà Synthetix xây dựng, thì nguồn cung hữu hạn SNX sẽ có giá trị.
• Mã thông báo HNT của Helium được sử dụng làm phần thưởng thanh toán cho người dùng cung cấp khả năng phủ sóng không dây để hỗ trợ nền tảng kết nối không dây phi tập trung của Helium và mã thông báo được đốt cho mỗi đô la phí được trả bởi người dùng kết nối với mạng này. Miễn là có nhu cầu kết nối với mạng không dây phi tập trung này, nguồn cung cấp HNT hữu hạn sẽ có giá trị.

Không có ví dụ nào trong số này mô tả một quy trình hoàn toàn tự động. Trong mọi trường hợp, con người đang đưa ra các lựa chọn tự do để đáp lại các khuyến khích. Và đó là lý do tại sao việc xem xét hành vi của con người là cơ bản trong thiết kế tokenomic. 

Ảnh hưởng đến hành vi của mọi người luôn là điều khiến các nhà kinh tế học quan tâm

Hành vi của con người

Nhưng sự thật trong thế giới thực thường khác xa với lý thuyết kinh tế cổ điển theo những cách đáng ngạc nhiên. Ví dụ, nhiều thí nghiệm và bài báo chỉ ra rằng mọi người sẽ không phải lúc nào cũng làm việc chăm chỉ hơn để được trả nhiều tiền hơn. Vì vậy, làm thế nào để khuyến khích có thể hoạt động một cách đáng tin cậy để thay đổi hành vi của mọi người?

“Khi thiết kế tokenomics cho một dự án sau đó đi vào hoạt động, nó giống như tiến hành các thí nghiệm nhỏ về hành vi của mọi người. Chúng ta có thể học hỏi từ những gì mọi người thực sự làm thay vì những gì lý thuyết cho chúng ta biết rằng họ sẽ làm gì.” – anh giải thích.

“Chúng tôi không thao túng. Mọi người tham gia các cộng đồng này trên cơ sở tự nguyện và họ có thể chọn tham gia hoặc không tham gia dự án. Nếu dự án có quản trị tập thể, họ có thể đang lựa chọn các quy tắc này cho chính mình. ” 

“Điều này rất khác so với những gì chúng ta nhận được với một thứ như hệ thống tín dụng xã hội của Trung Quốc.” – ông nói thêm. “Đây là một sự lạc hậu, vì không có sự lựa chọn – mọi người đều phải tham gia dù họ có muốn hay không.”

Thay vào đó, McKinley so sánh sự thay đổi hành vi do tokenomics chỉ đạo như một cú hích nhỏ, giống như đặt lọ bánh quy ra khỏi tầm nhìn khi bạn muốn ăn ít calo hơn. Ông nói: “Ảnh hưởng đến hành vi không nhất thiết phải là ác ý. Tất cả các ưu đãi và tương tác này được xây dựng từ mã có thể lập trình miễn phí và có thể định cấu hình liên tục. Điều đó đặt ra một tình huống khó xử trong việc lựa chọn khi các khả năng còn bỏ ngỏ.”

“Điều quan trọng là phải hiểu rõ ràng về sự trao đổi giá trị mà mỗi dự án tạo ra, và ai là tác nhân, người hưởng lợi trong sự trao đổi đó vì khả năng ứng dụng thực sự rất đa dạng. Chúng ta có thể đang sử dụng mã để cho phép mọi người giao dịch trung thực và minh bạch với nhau. Hoặc chúng ta có thể đang sử dụng mã để tự động hóa các quy trình và logic nghiệp vụ, để chúng không còn cần phải được thực hiện bởi những con người tốn kém và dễ mắc lỗi.”

Khi những người dùng này và các trao đổi mà họ thực hiện được xác định, thiết kế tokenomic được áp dụng để tạo các quy tắc xác định cách các trao đổi đó diễn ra đồng thời theo dõi tổng nguồn cung cấp mã thông báo và số dư mã thông báo do các nhóm người dùng khác nhau nắm giữ.  “Tất cả các yếu tố này sẽ tương tác để ảnh hưởng đến giá của mã thông báo. Và điều đó có ảnh hưởng đến khả năng mã thông báo của bạn hoạt động như một công cụ khuyến khích như dự định.” – ông giải thích. 

Ponzi-nomics và canh tác năng suất

Tất nhiên, trong khi ảnh hưởng đến hành vi bằng cách sử dụng mã thông báo có thể là một mục đích cao cả, thì mặt khác, có thể có phàn nàn rằng tokenomics thường kết thúc là một kế hoạch Ponzi được tôn vinh. Anya Nova với Power Ledger vật lộn với khái niệm này, chia sẻ quan điểm của McKinley ở một mức độ.

“Khuyến khích là một phần của mô hình kinh doanh tạo ra giá trị và giá trị đó có thể được định nghĩa là cho phép một người hoàn thành một trong những việc cần làm của cuộc đời họ nhanh hơn, tốt hơn, rẻ hơn hoặc thú vị hơn – tương tự như cách Uber cho phép chúng ta để bắt taxi dễ dàng hơn.” 

Cô ấy chỉ ra rằng một trong những động lực chính trong không gian tiền mã hoá – tức là đặt cược vì lợi ích của việc đặt cược hoặc canh tác năng suất – không thực sự tạo ra bất kỳ giá trị nào. Nova nói: “Tôi không nói về việc đặt cược như một trong những cơ chế đảm bảo chuỗi PoS, nhưng đặt cược vào nơi bạn đặt x vào một hợp đồng thông minh và nhận x + phần thưởng sau đó, nhưng x của bạn thực sự không thực hiện vai trò nào trong sự đồng thuận.” – Nova nói.

Mô hình đặt cược mà Nova chỉ ra là kế hoạch “đặt cọc để nhận phần thưởng” mà nhiều dự án đã sử dụng để thu hút người dùng mới mua mã thông báo của họ. Mô hình phần thưởng này có thể hiệu quả về mặt kinh tế khi những người ủng hộ ban đầu của cộng đồng đóng góp nhiều hơn cho dự án bằng cách tham gia vào giai đoạn đầu của nó. Hãy xem xét những người dùng đầu tiên của Facebook hoặc YouTube – chính sự hiện diện và hoạt động của họ trên các nền tảng này đã giúp tạo ra nội dung ban đầu thu hút những người dùng khác và giúp các nền tảng này mở rộng quy mô. Ngày nay, những nền tảng này đã quá lớn nên người dùng mới không còn đóng góp đặc biệt như thế này nữa khi họ đăng ký vào những nền tảng này. 

Vấn đề là nhiều dự án đã sử dụng phần thưởng đặt cược cho các dự án, những dự án không bao giờ được hưởng lợi từ những loại hiệu ứng mạng ban đầu đó. Phần thưởng được cung cấp chỉ đơn giản được sử dụng như một thiết bị quảng cáo để thu hút người dùng mới. Lãi suất 20% được cung cấp cho các khoản tiền gửi UST trên giao thức Anchor của Terra là một ví dụ đáng chú ý. Khuyến khích này được đưa ra để tăng tốc độ chấp nhận UST của người dùng.

Quảng cáo là nạn nhân của sự thành công và thiết kế sai sót của chính nó, với lượng tiền gửi UST tăng với tốc độ nhanh hơn nhiều so với việc sử dụng UST trong hệ sinh thái của Terra. Những loại khuyến mãi này được sử dụng thường xuyên và thành công trong tiếp thị bán lẻ thông thường. Nhưng trong bối cảnh đó, một sản phẩm đã biết, đã xác định đang được chuyển đến tay người tiêu dùng với mức chiết khấu. Trong trường hợp blockchain, những gì đang được phân phối là một mã thông báo có giá trị phụ thuộc vào nhu cầu dài hạn đối với các tiện ích của nó và nguồn cung cấp mã thông báo, được tăng lên nhờ phần thưởng khuyến mại mà người dùng đang mua.

Kết quả ròng là những phần thưởng này – vốn được trả cho các nhà đầu cơ và cá nhân quan tâm thực sự đến dự án – khiến thị trường tràn ngập nguồn cung mà không có sự gia tăng tương xứng về nhu cầu đối với các dịch vụ được cung cấp. Một khi căng thẳng đầu cơ bị loại bỏ bởi một sự kiện thị trường lớn hoặc một mã thông báo sáng hơn ở nơi khác, giá sẽ sụp đổ.

Nhưng một lần nữa, Nova tự hỏi liệu mọi người có nhìn nhận nó theo cách đó không và nó có thực sự quan trọng hay không:

“Nếu tôi là người biện hộ cho chính con quỷ của mình, thì tôi sẽ nói rằng “lãi vốn” hoặc bán nhiều token hơn trên thị trường là một loại “giá trị”. Trong mắt của một nông dân sản xuất tiền mã hoá hoặc nhà giao dịch tiền mã hoá, đó là giá trị cuối cùng, và chúng ta là ai để nói rằng nó không phải? Họ không quan tâm đó là Ponzi hay không phải Ponzi – miễn là họ đã bán một mã thông báo với nhiều tiền hơn những gì họ mua nó hoặc cùng một số tiền nhưng nhiều mã thông báo hơn.”

Tokenomics là một hành động cân bằng

Tom Serres, người đồng sáng lập và đối tác quản lý của Quỹ đầu tư Warburg Serres, nơi tập trung vào các dự án Web3, xem tokenomics chất lượng như một hành động cân bằng.

Trong mọi tình huống kinh tế, đều có cung và cầu, và khi cung bằng cầu thì bạn có trạng thái cân bằng hoàn hảo. Serres nói: “Mọi công ty nên cố gắng đạt được trạng thái cân bằng hoàn hảo từ một nguyên tắc kinh tế.”

“Nếu có nhiều cầu hơn cung, nghĩa là tôi đã không tạo đủ nguồn cung và tôi đang mất dần doanh thu tiềm năng. Ngược lại, nếu nguồn cung của tôi lớn hơn, nghĩa là tôi đã xây dựng quá mức, và tôi đã phải trả rất nhiều chi phí chìm và chi phí tăng thêm.”

Khái niệm trích xuất giá trị từ phần mềm mã nguồn mở không phải là một khái niệm mới, nhưng nó khó thực hiện hơn trước tiền mã hoá. Một ví dụ có thể là công ty có tên Red Hat ở Hoa Kỳ. Các chuyên gia tư vấn của Red Hat đã xây dựng phần mềm trên nền tảng Linux, đây là một trong những dự án mã nguồn mở ban đầu. Red Hat đã tiếp thu kiến ​​thức chuyên môn của mình và bán nó cho các công ty lớn, chẳng hạn như FedEx và Merck. “Vì vậy, trong khi phần mềm là miễn phí, tư vấn chuyên ngành này không nhiều. Sau đó, công ty đã được IBM mua lại với giá trị đáng kinh ngạc là 34 tỷ đô la Mỹ.” 

“Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu bạn có thể mã hóa Linux, và vì vậy thay vì tính phí tư vấn, bạn thêm nhiều tính năng hơn và phần mềm được trả lại? Đó là, mã thông báo đang khuyến khích hành vi tốt.” 

“Tôi không thể chỉ sao chép các thiết kế Layer 1 khác vì ParallelChain có một quy trình đồng thuận là duy nhất, với ba cấp quyền. Ba nhóm vẫn được phân cấp thông qua quyền bỏ phiếu cân bằng. Tôi đã phải thực hiện một cách tiếp cận có tính đến những mục tiêu đó và thiết kế một hệ thống phần thưởng luôn cung cấp phần thưởng ngày càng tăng cho các nút nhỏ hơn khi chúng phát triển để cân bằng lại quản trị theo hướng mong muốn và giới hạn phần thưởng được trả cho các nút khi chúng đạt đến một kích thước nhất định, buộc phần thưởng của nút đó phải được trải rộng hơn nếu chúng phát triển thêm nữa.” 

Các ví dụ khác bao gồm GBC.AI, công ty đang tạo ra một bộ sản phẩm và dịch vụ hoàn chỉnh cho không gian blockchain bằng cách sử dụng máy học và AI. Nhóm muốn gây quỹ bằng cách bán mã thông báo, vì vậy McKinley đã làm việc chặt chẽ để hiểu khả năng cốt lõi của nhóm và công nghệ của họ để đưa ra một loạt các sản phẩm có thể được truy cập bằng mã thông báo tiện ích của dự án, cung cấp nhu cầu cho nó. McKinley cũng cấu trúc doanh thu của họ được tính bằng đồng stablecoin để giảm sự phụ thuộc của dự án vào việc sử dụng mã thông báo của chính nó để tài trợ cho các chi phí liên tục.

GBC.AI đang tạo ra một bộ sản phẩm cho không gian blockchain sử dụng máy học và AI

“Nhưng sau đó, tôi vẫn liên kết động lực kinh doanh chính này với sự khan hiếm mã thông báo tiện ích của dự án bằng cách sử dụng cơ chế chính sách cam kết chia sẻ doanh thu từ stablecoin thu được để mua lại và đốt mã thông báo của dự án.” – ông nói.

Một dự án khác mà anh ấy thực hiện là Iconic, một thị trường NFT và nền tảng xã hội phục vụ cộng đồng thể thao điện tử và game. Nhóm vừa hoàn thành sản phẩm cốt lõi của mình là cho phép người dùng ghi lại trò chơi của họ, xuất bản và đúc nó dưới dạng NFT từ bên trong bảng điều khiển trò chơi của họ.

“Trong dự án này, tôi cần nghĩ đến những người dùng cuối, những người chơi game có hồ sơ rất cụ thể. Tôi đã tự hỏi mình những câu hỏi liên quan về những gì những người dùng này muốn, những gì họ cần và điều gì sẽ khiến họ hào hứng. Cuối cùng, tôi có thể thấy một cơ hội tuyệt vời để xây dựng các tiện ích mã thông báo theo hướng xã hội cho phép các game thủ hỗ trợ ngôi sao thể thao điện tử hoặc người sáng tạo nội dung yêu thích của họ.” – anh ấy nói. 

“Một trải nghiệm được thiết kế để hỗ trợ điều này là sự kiện xổ số định kỳ cho phép người dùng bỏ phiếu cho nội dung mới yêu thích của họ bằng cách sử dụng mã thông báo tiện ích gốc. Nội dung có nhiều sự ủng hộ nhất sẽ chiến thắng và được giới thiệu trên nền tảng và tất cả những người ủng hộ ủng hộ sẽ nhận được tổng số tiền đóng góp mã thông báo được thực hiện cho nhóm phần thưởng xổ số.”