Bức tranh thị trường Crypto trong Quý 2 năm 2022

Tình trạng của thị trường tiền mã hóa

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm 58,1% trong Quý 2 năm 2022.

Trong Quý 2 năm 2022, Bitcoin cho thấy hiệu suất tồi tệ nhất trong hơn một thập kỷ và tháng 6 đã trở thành tháng tồi tệ nhất. Bitcoin hiện giảm gần 70% sau khi đạt ATH vào ngày 10 tháng 11 năm 2021. Hơn nữa, mức giá đáy cán mốc 17.600 USD lần đầu tiên xảy ra.

Tuy nhiên, các vấn đề của Bitcoin vẫn còn là ít so với Ethereum. Ethereum đang gặp khó khăn đến từ không gian DeFi. Áp lực liên tục lên các nền tảng staking và cho vay có thể khiến Ethereum đã thực sự gặp phải những rắc rối không nhỏ. Số lượng ETH khổng lồ trên các nền tảng DeFi có thể bị thanh lý nếu việc bán tháo tiếp tục hoặc các giao thức DeFi sẽ gặp phải các vấn đề khác. Kết quả rõ ràng là các loại tiền mã hóa lớn sẽ giảm mạnh, điều này sẽ nhấn chìm phần còn lại của thị trường.

Chỉ một số loại tiền mã hóa (không bao gồm stablecoin) vẫn còn giữ sự ổn định trong suốt Quý 2. Nhiều altcoin gần như đã mất phần lớn giá trị và có thể phải mất một khoản lợi nhuận khổng lồ (hàng nghìn phần trăm) để chúng đạt lại ATH. Như bạn có thể thấy từ hình trên, phần lớn hoạt động kém nhất là các dự án DeFi.

Tuy nhiên, hiệu suất kém không có nghĩa là mọi thứ đều tệ. Giờ đây, tiền mã hóa tương quan với các thị trường tài chính truyền thống hơn bao giờ hết. Lạm phát gia tăng và các yếu tố khác ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tài chính toàn cầu. Bất chấp tất cả những điều này, việc chấp nhận tiền mã hóa đang diễn ra nhanh chóng và nhiều quốc gia đang chuẩn bị các quy định về tiền mã hóa.

Tổng quan về việc gây quỹ

Cùng với sự sụt giảm của thị trường, hoạt động huy động vốn từ công chúng cũng sụt giảm. Không có quá nhiều dự án còn lại trong Quý vừa qua có thể cho thấy ROI tích cực sau khi mở bán công khai và số lượng các dự án thành công thực sự thậm chí còn thấp hơn.

ROI hiện tại của nhiều dự án có vẻ đáng thất vọng bên cạnh ROI ATH. Ngay cả khi giá mã thông báo tăng mạnh sau khi công khai, nó sẽ nhanh chóng bị bán phá giá. Do đó, nhiều hodler hiện đang bị lỗ rất đáng kể, chưa kể những người mua gần giá trị cao nhất.

Đáng chú ý là xu hướng Move-to-Earn của Quý 2 năm 2022. Sau IEO rất thành công của STEPN vào tháng 3 năm 2022, nhiều dự án đã quyết định lặp lại thành công của nó. Sự phổ biến rộng rãi giữa người dùng, trò chơi và việc sử dụng các cơ chế tiền mã hóa khác nhau trong một trò chơi (Chơi để kiếm tiền và NFT) thu hút nhiều nhà đầu tư. Các dự án Move-to-Earn cho thấy một trong những dự án mang lại lợi nhuận cao nhất trong tháng này.

Nhiều quỹ cũng gặp khó khăn. Một số người trong số họ sử dụng tình huống một cách chính xác và trở nên giàu có nhờ sự biến động gia tăng. Tuy nhiên, các quỹ hướng đến đầu tư dài hạn có thể gặp vấn đề với một phần danh mục đầu tư. Dữ liệu từ CryptoRank.io cho thấy rằng nhiều dự án vốn hóa nhỏ trong danh mục đầu tư của quỹ gần đây đã tung ra mã thông báo thấp hơn nhiều so với giá bán công khai. Chắc chắn, một số nhà đầu tư ở private rounds cũng có thể thua lỗ.

Tháng 4 năm 2022 chứng kiến mức đỉnh trong các hoạt động đầu tư mạo hiểm vào thị trường tiền mã hóa với 6,7 tỷ đô la Mỹ. Nhưng trong tháng Sáu, con số này đã giảm gần một nửa so với tháng Tư. Trong Bear Market, định giá thường giảm, đó là lý do tại sao số tiền liên quan giảm.

Tuy nhiên, Quý 2 cũng đã chứng kiến nhiều thương vụ đầu tư đáng chú ý. Trước hết, đây là những khoản đầu tư vào Web3. Trong giai đoạn này, nhiều dự án đầy hứa hẹn đã được tung ra và thu về số tiền ấn tượng. Một số dự án trong số đó đã nhận được định giá kỷ lục trong ngành công nghiệp blockchain. Ví dụ: Magic Eden, thị trường NFT hàng đầu trên Solana, nhận được định giá 8 tỷ đô la Mỹ (chỉ thấp hơn khoảng 30% so với vốn hóa thị trường hiện tại của Coinbase).

GameFi vẫn là một trong những xu hướng chính của tiền mã hóa. Hầu hết các dự án sử dụng gamification để thu hút và giữ chân người dùng. 

Nhiều dự án NFT gắn liền với cơ chế trò chơi hoặc nhằm vào ứng dụng của nó ở các dạng khác (tích hợp vào metaverse hoặc một dự án khác). NFT rất có thể là ứng dụng gần nhất với việc áp dụng hàng loạt vào lúc này. Nhiều thương hiệu nổi tiếng đã tung ra các bộ sưu tập NFT của họ và thậm chí còn nhiều hơn thế nữa. Một trong những xu hướng mới nhất là NFTFi, các khoản vay được bảo đảm bởi NFT. Điều này cho thấy rằng việc sử dụng chúng không chỉ giới hạn trong việc mã hóa các đối tượng ảo, và với sự phát triển của một thị trường chính thức, nó có thể cung cấp nhiều sản phẩm mới.

Web3 là danh mục đầu tư mạo hiểm phổ biến nhất. Lý do cho điều này có lẽ là các ứng dụng và mô hình kinh doanh rõ ràng mà các nhà đầu tư hiểu rõ nhất. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng blockchain, các dự án CeFi, DeFi cũng nhận được những khoản đầu tư đáng kể.

Điều quan trọng nữa là trong giai đoạn này, một số quỹ tiền mã hóa mới đã được tạo ra. Andreessen Horowitz đã khởi động một quỹ web3 trị giá 4,5 tỷ đô la Mỹ và một quỹ 600 triệu đô la Mỹ dành riêng cho việc đầu tư vào các dự án chơi game. Sequoia Capital đã tung ra hai quỹ với tổng giá trị 2,85 tỷ USD để đầu tư vào Ấn Độ và Đông Nam Á.

Nhìn chung, Quý vừa qua cho thấy 2 điều cốt yếu. Thứ nhất, việc gây quỹ công khai được thúc đẩy bởi đám đông và điều kiện của thị trường. Các dự án tốt sẵn sàng chờ thời điểm thích hợp để huy động thêm tiền.

Một điều quan trọng khác là các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn quan tâm đến tiền mã hóa. Số lượng các khoản đầu tư vẫn còn tương đối nhiều, nhưng các quỹ lựa chọn các dự án chất lượng cao hơn. Hiện tại, các quỹ này vẫn có tiền và sẵn sàng đổ nó vào blockchain với những dự định lâu dài.

Tài chính phi tập trung

Có lẽ, DeFi đã có một Quý tồi tệ nhất từ trước đến nay. Điều đầu tiên đập vào mắt bạn là chỉ trong 3 tháng, Total Value Locked trong DeFi đã giảm hơn 2,5 lần và gần 3 lần kể từ đầu năm.

Lý do chính cho sự sụp đổ của DeFi là sự sụp đổ của Terra, điều này làm lộ ra các vấn đề của nhiều dự án khác. Tiếp theo là tin tức về các vấn đề của các giao thức và nền tảng khác nhau.

Ethereum vẫn là nền tảng DeFi lớn nhất và do đó tạo ra mối nguy hiểm lớn. Là đồng tiền mã hóa lớn thứ hai, Ethereum là tài sản thế chấp chính của nhiều nền tảng cho vay. Những người đi vay với một số tiền lớn trong trường hợp vỡ nợ sẽ mất số tiền của họ, ETH sẽ được tung ra thị trường để thanh lý vị thế. Một đợt bán lớn và đột ngột như vậy có thể khiến giá trị của Ethereum giảm mạnh và kéo toàn bộ thị trường theo sau nó.

Chỉ một số nền tảng DeFi cho thấy sự tăng trưởng của TVL trong Quý 2 năm 2022. Trong số 5 blockchain hàng đầu, chỉ có Tron dẫn đầu về hiệu suất tương đối tốt, TVL chỉ giảm 4,8%, chủ yếu trong tháng qua do áp lực tăng lên đối với stablecoin USDD.

DeFi cung cấp lợi suất cao hơn đáng kể so với các thị trường truyền thống, nhưng nhiều khoản vay không được phi tập trung hóa. Việc tăng tỷ lệ lãi xuất cũng đã gây hại cho DeFi. Tiền gửi và trái phiếu truyền thống ngày càng trở nên hấp dẫn hơn khi xét đến rủi ro và lợi nhuận.

Vào năm 2022, các báo cáo về gian lận trong các giao thức DeFi đã trở nên thường xuyên hơn và số tiền bị đánh cắp đã tăng lên nhiều lần trong giai đoạn này. Những tin tức như vậy không chỉ làm giảm TVL của các dự án mà còn khiến lượng người dùng DeFi giảm mạnh.

Những tin tức tiêu cực xung quanh DeFi ám chỉ rằng “DeFi đã chết”, nhưng điều này là sai sự thật. DeFi đang phát triển, các sản phẩm tốt hơn đang ra đời và những sản phẩm hiện có đang được cải tiến. Một số giao thức lớn đang tăng TVL, không phải bằng tiền mà là số lượng mã thông báo. Thị trường tăng giá đã đưa một số dự án vượt quá mức hợp lý, dẫn đến việc chúng gặp vấn đề. Một không gian DeFi “giảm nhiệt” có thể mở rộng tầm mắt của nhiều người dùng và có một cái nhìn mới mẻ về lợi nhuận quá cao thường liên quan đến các kế hoạch Ponzi.

Triển vọng tại thời điểm hiện tại là không rõ ràng và điều quan trọng đối với các dự án là số lượng người dùng và khối lượng mã thông báo gốc không giảm.

Khối lượng giao dịch

Trong Quý 2, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán giao ngay và phái sinh tăng nhẹ so với Quý 1. Tuy nhiên, kể từ Quý cuối cùng của năm 2021, khối lượng giao dịch trên các CEX đã giảm gần 28%.

Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung đều cho thấy khối lượng giao dịch giảm đáng kể trong tháng Sáu. Tuy nhiên, do lượng giao dịch nhiều trong những tháng trước nên Quý 2 đã đóng cửa với mức tăng nhẹ 4%.

Lời kết

Quý năm 2022 này trở thành Quý tồi tệ nhất kể từ năm 2011. Rõ ràng thị trường đang trải qua Bear Market và không rõ tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu.

Hai yếu tố đóng một vai trò lớn trong tình trạng hiện tại của thị trường tiền mã hóa. Đầu tiên là các vấn đề quan trọng của một số dự án tiền mã hóa và thứ hai là các vấn đề của thị trường tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản không cho thấy một bức tranh tồi tệ như vậy. Việc áp dụng tiền mã hóa vẫn tiếp tục, chủ yếu là sự tích hợp các khoản thanh toán vào các doanh nghiệp thông thường và việc sử dụng các mã thông báo không thể thay thế của các thương hiệu phổ biến. Các quỹ tiếp tục tìm kiếm các dự án đầy hứa hẹn và tin rằng việc tích hợp tiền mã hóa vào các dự án trò chơi là một mô hình kinh doanh đang phát triển. Các dự án thành công mới sẽ thu hút một lượng lớn người dùng vào tiền mã hóa.