Sự cạnh tranh vị trí phái sinh phi tập trung hàng đầu giữa GMX và dYdX đang diễn ra như thế nào?

Hai nền tảng phái sinh phi tập trung hàng đầu, dYdX và GMX, đối đầu nhau về thanh khoản và khối lượng giao dịch.

Khối lượng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn hàng ngày trên dYdX dao động trong khoảng từ 340 triệu đô la Mỹ đến 2,6 tỷ đô la Mỹ trong tháng 3, theo dữ liệu của CoinGecko. Để so sánh, GMX đã kiếm được ít hơn 500 triệu đô la Mỹ về khối lượng giao dịch hàng ngày.

Khối lượng hợp đồng mở (OI), đo lường số lượng hợp đồng mà các nhà giao dịch nắm giữ trên cả hai sàn, dường như có cách biệt ít hơn so với khối lượng giao dịch. CoinGecko đã báo cáo rằng OI của GMX đã dao động trong khoảng từ 170 triệu đến 200 triệu đô la Mỹ kể từ tháng 3 năm 2023 chỉ riêng trên Arbitrum. Đồng thời, khối lượng OI của dYdX nằm trong khoảng từ 330 triệu đô la Mỹ đến 260 triệu đô la Mỹ.

Đáng chú ý, tỷ lệ giữa khối lượng giao dịch và OI trên dYdX cao hơn GMX. Một báo cáo từ IOSG ventures lưu ý: “Trong trường hợp các ưu đãi được nhắm mục tiêu rõ ràng vào hoạt động giao dịch, như với dYdX, vẫn khó xác định mức độ mà khối lượng giao dịch sẽ tồn tại nếu không có phần thưởng như vậy.”

Mặt khác, mô hình pitching của các nhà cung cấp thanh khoản trong các chủ sở hữu token GLP của GMX chống lại các nhà giao dịch đã tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch không trượt giá. Việc khuyến khích thanh khoản thông qua token GMX đã dẫn đến sự gia tăng tự nhiên hơn về khối lượng giao dịch của GMX.

Xét về tổng giá trị bị khóa, GMX vượt xa dYdX với hệ số 1,7, với 627 triệu đô la Mỹ được gửi vào GMX so với 356 triệu đô la Mỹ của dYdX, theo DefiLlama.

So sánh khối lượng giao dịch và OI cũng như tính thanh khoản, không có bên nào chiến thắng áp đảo. Do đó, sự cạnh tranh để giành vị trí hàng đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung đang diễn ra.

Các cải tiến lined up dYdX và GMX

Cả hai sàn giao dịch đều có những ưu điểm và nhược điểm, với các bản updates lined up trong năm nay để cải thiện các dòng sản phẩm của họ.

Báo cáo của IOSG lưu ý rằng do các ưu đãi giao dịch quan trọng, dYdX có sự chênh lệch lớn 750 triệu đô la Mỹ giữa phí kiếm được và các ưu đãi, “cho thấy dự án đã trả nhiều ưu đãi hơn so với thu được từ phí.”

Tuy nhiên, nhóm dYdX đã thực hiện các bước để giảm lạm phát trong sáu tháng qua từ 5,8 triệu token mỗi tháng xuống còn 2,7 triệu trong cùng kỳ.

Đội ngũ dYdX nhằm mục đích tích lũy “giá trị thực” cho token DYDX bằng cách hướng phí giao dịch và phí giao dịch blockchain Layer 1 của nó đối với chủ sở hữu. Nó đã công bố kế hoạch ra mắt chuỗi Layer 1 độc lập dựa trên Cosmos vào năm 2022.

Gần đây, nhóm đã tiến hành ra mắt mạng thử nghiệm riêng thành công cho chuỗi dYdX, dự kiến ​​ra mắt vào tháng 9.

Mặc dù GMX đã đạt được nhiều khối lượng giao dịch hữu cơ hơn dYdX, nhưng nó cung cấp các cặp giao dịch hạn chế chỉ gồm bốn loại tiền mã hoá: BTC, ETH, LINK, UNI (Uniswap). Đồng thời, dYdX cung cấp giao dịch bằng 37 loại tiền mã hoá.

Đội ngũ GMX đang làm việc để thêm một hợp đồng thông minh tổng hợp sẽ cho phép hỗ trợ nhiều tài sản trên nền tảng giao dịch vĩnh viễn.

GMX cũng được hưởng lợi từ quyết định triển khai trên Arbitrum vì tính thanh khoản dồi dào và khả năng tích hợp với các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) khác. Chẳng hạn, GMX đã thiết lập quan hệ đối tác với Camelot, Olympus DAO, Umami Finance và những người khác trong hệ sinh thái Aribtrum để tăng tính thanh khoản và sử dụng.

Mặt khác, quyết định của dYdX rời khỏi hệ sinh thái Ethereum để chuyển sang một blockchain Layer 1 độc lập có thể ảnh hưởng tốt đến tốc độ và hiệu suất. Tuy nhiên, nó có thể gặp tác động bất lợi của sự cô lập thanh khoản.

Triển vọng kỹ thuật và flow on-chain 

Giá của DYDX đã tăng 134% kể từ đầu năm 2023, so với mức tăng 90% từ đầu năm đến nay của GMX.

Dữ liệu từ Nansen cho thấy rằng các ví “tiền thông minh” đã tích lũy DYDX rất nhiều kể từ đầu năm 2023. Công ty phân tích đánh dấu các tài khoản tiền thông minh để xác định các nhà giao dịch hoạt động tích cực và hiệu quả.

Về mặt kỹ thuật, DYDX phải đối mặt với ngưỡng kháng cự từ mức cao nhất vào tháng 11 năm 2022 là khoảng 2,7 đô la Mỹ. Nếu người mua thành công trong việc bứt phá trên mức này, mã thông báo có thể nhắm mục tiêu các mức phá vỡ năm 2022 là khoảng 6,96 USD. Trong trường hợp suy thoái, mức hỗ trợ nằm trong khoảng 1,77 USD.

Biểu đồ giao dịch hàng ngày của DYDX/USD. Nguồn: TradingView

Công ty phân tích tiền mã hoá Lookonchain đã báo cáo sự tích lũy GMX của cá voi vào khoảng ngày 28 tháng 3, với tổng trị giá 5 triệu đô la Mỹ. Nền tảng đã báo cáo một giao dịch bán khác trị giá 4,9 triệu đô la Mỹ vào ngày 5 tháng 4 bởi một tài khoản cá voi khác, điều này khuyến khích người mua.

GMX đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 85,95 đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2023. Với mức hỗ trợ cao nhất vào năm 2022 là khoảng 58,91 đô la Mỹ, mã thông báo có thể tăng cao hơn nếu vượt qua mức 85 đô la Mỹ.

Biểu đồ giá GMX. Nguồn: CoinGecko

Mặc dù không rõ nền tảng nào ngoài dYdX và GMX cuối cùng sẽ dẫn đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung, nhưng những phát triển được lên kế hoạch cho các nền tảng này có vẻ tích cực cho cả hai. Công nghệ mã thông báo và cấu trúc thị trường của các native token của họ đều có dấu hiệu tăng giá.