Tại sao nói Ethereum như một tài sản giảm phát?

Tiền mã hóa giảm phát là gì?

Một sinh viên kinh tế đại học có thể nói những điều cơ bản về tiền tệ, nền kinh tế và các lực lượng thị trường là cân bằng cung và cầu. Lượng tài sản đang lưu hành so với nhu cầu, tức là bao nhiêu người muốn tài sản cụ thể đó, giúp quyết định giá trị của nó. Phương trình giữa cung và cầu này làm cơ sở cho các nguyên tắc cơ bản của tất cả các nền kinh tế và cũng áp dụng cho tiền mã hóa.

Tiền mã hóa giảm phát là loại mà giá trị của tiền mã hóa tăng lên do nguồn cung giảm hoặc đình trệ. Điều này đảm bảo rằng giá trị thị trường của đồng xu hấp dẫn để nhiều người đầu tư vào hơn và có thể được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị. Mặc dù các loại tiền mã hóa giảm phát trông hấp dẫn hơn nhưng không phải tất cả đều được thiết kế theo cách đó. 

Nhiều loại tiền mã hóa nổi tiếng không giảm phát. Ngoài ra, thường không có giới hạn cung cấp cho họ. Một số là khử lạm phát vì lạm phát giảm dần theo thời gian do hiệu quả kinh tế của nó . Chẳng hạn, Bitcoin sẽ không giảm phát cho đến khi tất cả 21 triệu đồng tiền được khai thác. Ethereum không giảm phát cho đến khi “The Merge” diễn ra vào tháng 9 năm 2022.    

Làm thế nào để Ethereum chống lại các token giảm phát khác?

Các nhà phát triển token tạo cơ chế giảm phát trong quá trình thiết kế mô hình kinh tế đằng sau token. Tokenomics có thể là nền tảng cho cách các bên liên quan bổ sung và tích lũy giá trị trong hệ sinh thái Web3.

Động lực cung và cầu của token được quyết định ở cấp độ phát triển. Các đặc điểm giảm phát như cơ chế đốt cháy được quyết định khi mô hình kinh tế làm cơ sở cho token đang được phát triển. Đây có thể là một quy trình tại thời điểm như với Bitcoin hoặc một cơ chế phát triển như với Ethereum. 

Khi tạo Bitcoin, Satoshi Nakamoto đảm bảo rằng sẽ chỉ có nguồn cung hữu hạn là 21 triệu. Khi 21 triệu Bitcoin được khai thác, không thể tạo BTC mới. Nguồn cung hạn chế này đã giúp cho câu chuyện kể rằng Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị thực sự so với các loại tiền tệ fiat làm tăng nguồn cung do chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. 

Ngược lại, Ethereum có nguồn cung lạm phát khi mới thành lập. Nguồn cung Ethereum đang tăng với tốc độ hàng năm là 4,5%. Tuy nhiên, sau The Merge, Ethereum chứng kiến ​​​​nó chuyển từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần , giờ đây nó là một tài sản không lạm phát nhờ vào tốc độ đốt cháy của nó. Số lượng Ethereum được đốt cháy để duy trì hoạt động của mạng nhiều hơn số lượng Ethereum được đưa vào lưu thông. 

Việc triển khai giao thức EIP-1559 đã thay đổi bản chất kinh tế của token Ethereum bằng cách kết hợp việc đốt một phần phí gas cho mỗi giao dịch. Do đó, một số chuyên gia lập luận rằng Ethereum đã trở nên giảm phát hơn Bitcoin.

Vì token giảm phát được coi là kho lưu trữ giá trị tốt hơn, token mới được tạo cho cả tầng giao thức và ứng dụng có thể được thiết kế để giảm phát. 

Có phải quá trình chuyển đổi của Ethereum sang token giảm phát đã khiến nó trở thành một tài sản hấp dẫn hơn không?

Đầu tư vào tiền mã hóa giảm phát có thể mang lại tăng trưởng và lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Nhưng chỉ riêng việc giảm phát có thể không phải là một tiêu chí để được xác định là một khoản đầu tư tốt hơn.

Do giới hạn nguồn cung của chúng, các token giảm phát thường được chủ sở hữu và nhà đầu tư coi là có giá trị hơn. Điều này cũng được chứng minh bằng sự gia tăng của các token không thể thay thế (NFT), trong đó độ hiếm của NFT thường quyết định giá cả. Nguồn cung hạn chế đẩy giá cao hơn cũng đúng với ENS, trong đó một số tên ENS ba chữ số đã được bán với giá thậm chí hơn 100 ETH.

Ethereum có thể không nhất thiết được phân loại là tài sản tốt hơn sau khi nó giảm phát. Ethereum có một hệ sinh thái phong phú thúc đẩy các giao dịch trên chuỗi và càng nhiều Ethereum bị đốt cháy trong quá trình này, nó sẽ gây ra giảm phát. Một chuỗi khối Ethereum không được sử dụng sẽ không thể đạt được kỳ tích kinh tế này.

Các nguyên tắc cơ bản của chuỗi cơ bản phải duy trì mạnh mẽ để Ethereum phát triển mạnh như một khoản đầu tư. Một chuỗi có nền tảng vững chắc thường có hệ sinh thái dành cho nhà phát triển để tạo ra nhiều ứng dụng được người dùng áp dụng rộng rãi. Khi người dùng đổ xô đến các ứng dụng này, các nhà phát triển được khuyến khích tiếp tục đổi mới. 

Hiệu ứng mạng kết quả sẽ khiến Ethereum giảm phát, khiến nó trở thành tài sản đầu tư hấp dẫn hơn.

Ai kiểm soát lạm phát trong hệ sinh thái Ethereum?

Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đảm nhận trách nhiệm duy trì lạm phát ở mức hợp lý bằng cách thực hiện các công cụ như thay đổi lãi suất, các chương trình mua trái phiếu và in tiền. Nghĩa vụ này thường tương tự ở hầu hết các quốc gia khác. Trong Web3, lạm phát được kiểm soát bởi chính sách tiền tệ của giao thức, được xác định bởi cộng đồng thông qua quản trị phi tập trung.

Các cơ chế giảm phát được đan xen vào Tokenomics trong khi tạo ra hệ sinh thái. Khi token có nguồn cung không giới hạn, khi hệ sinh thái token trưởng thành, sẽ có nhiều cơ hội để đốt hơn. Do đó, tổ chức quản lý token phải chủ động xác định các cơ hội này và nhúng chúng vào hệ thống token để giảm nguồn cung.

Hợp nhất Ethereum là một ví dụ điển hình về cách cung và cầu Ethereum được điều chỉnh để làm cho nó giảm phát. Những thay đổi Tokenomics quan trọng như vậy thường được đề xuất, phê duyệt và thực hiện bởi một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) quản lý token và nền tảng đằng sau nó.

Những thay đổi Tokenomics này sau đó được nhúng vào các hợp đồng thông minh như các quy tắc của hệ sinh thái. Hợp đồng thông minh thúc đẩy các quy tắc kinh doanh mới và mô hình kinh tế của hệ sinh thái. Do đó, DAO có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc đảm bảo quản trị hiệu quả và hiệu quả các token. 

Vì phi tập trung hóa là một trong những nguyên lý của thế giới blockchain, nên một hệ thống kinh tế không bị kiểm soát bởi các nhóm sáng lập, nhà đầu tư, nhà đầu tư mạo hiểm và cá voi là rất quan trọng để cung cấp token bền vững dựa trên các mô hình kinh doanh hợp lý.